作者: foollion

  • 粤港澳大湾区研究系列5:重塑中国区域经济大格局

    粤港澳大湾区研究系列5:重塑中国区域经济大格局

      重塑中国区域经济大格局

    以西部大开发、东北振兴、中部崛起为代表的旧式区域发展战略,本质上是利用行政力量作为经济指挥棒,践行区域均衡主义。虽然取得了诸多成效,但从区域间的实际发展情况看,一味追求均衡或许并没有带来期盼的结果。与此同时,旧式区域发展战略中促成区域均衡的两大关键手段——基于转移支付的财政安排以及倾斜于落后地区的优惠政策,还带来了激励机制扭曲和资源错配的问题。

    从全球范围看,“集聚性”和“非均衡”更为主流。联合国 2009 年世界发展报告中也指出,不平衡增长与区域和谐发展其实是可以并行不悖的,关键就在于推动区域经济一体化。

    中国近年也开始调整区域政策,逐步突破了原有的四大板块和省级行政区划,进行了跨区域的新型空间形态重构,着重推进经济带协同、城市群协同两个方向上的区域经济一体化,这重塑了中国区域经济大格局。

    从战略思路上看,新的区域战略不再过度使用行政手段来促成四大区域间的均衡发展,而是重新审视效率和公平的关系,鼓励各类生产要素流动和提高配置效率。先撬动以长三角、粤港澳大湾区等为核心的中国经济增长极,再通过经济带之间的传导和协同,让各大城市群在市场力量带动下共同发展。

    从落实方式上看,新型区域发展布局突破了原有的四大板块和省际行政区划,通过缩小区域政策单元提高了区域政策的精准性。同时明确地区和城市的战略定位,实现差异化竞争和优势互补,发挥协同效应。

    尽管推动区域协调发展仍长路漫漫,但这或许是一条更科学、更尊重经济规律的发展道路。

    证券研究报告 联讯证券 | 宏观研究|25页

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。

    [login]

    蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/ici6zub

    [/login]

  • 粤港澳大湾区研究系列4:东京湾区崛起的启示

    粤港澳大湾区研究系列4:东京湾区崛起的启示

      东京湾 区 崛起的启示 的启示

    东京湾区作为世界上第一个主要依靠人工规划而缔造的湾区,和自然形成的旧金山湾区和纽约湾区相比,有更为明显的规划设计和精密实施的痕迹,成为人工规划湾区建设的典范。它在发展过程中遭遇的重大问题和解决方案,对粤港澳大湾区的建设具有重要借鉴意义。

    东京湾区的崛起和成功,离不开良好的国际政治与经济环境、科学的基本规划和事务规划、产业转移促进区域协同发展、政策指导“产学研”结合、政策性金融机构支持创新和多层次的资本市场等等。

    这也给粤港澳大湾区的建设提供了一些启示。

    第一,重视规划工作的科学性、适用性和持续性。在制定规划时,一是要科学性,综合考虑多方面的因素;二是适用性,无论是区域政策,还是产业政策等等,都要因地制宜;三是长远规划注重连续性,在官方机构主导规划的同时,也可以发挥第三方独立规划机构的作用。

    第二,加强区域协同发展。需要中央政府统一协调布局,建议设置粤港澳大湾区地方政府间的常态化协调机构。与此同时,还应该发挥民间社团、行业组织在促进区域融合和协调发展中的作用。

    第三,加强科研体系创新。粤港澳大湾区定位为建设具有全球影响力的国际科创中心,参考东京湾区的经验,一是重视和鼓励政府、企业和大学的研发投入,尤其是企业研发,因为企业比其它主体更懂市场趋势,可以通过税收优惠、行业补贴等方式鼓励科技创新企业研发。二是加强产业集群和大学集群的互动合作,加快科研成果的市场化、产业化应用,东京湾区的 TLO 运作模式值得我们借鉴。三是中国的金融体系和日本相似,都是间接融资占主导,在鼓励创新方面,可以探索建立政策性金融机构,拓宽科技创新型企业的融资渠道。

    证券研究报告 联讯证券 | 宏观研究|38页

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。

    [login]

    蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/ici6zqh

    [/login]

  • 半导体设备行业国产化专题四:长江存储等采购测试设备几乎100%依赖进口,半导体测试设备国产化任重道远

    半导体设备行业国产化专题四:长江存储等采购测试设备几乎100%依赖进口,半导体测试设备国产化任重道远

    行业名称:半导体设备 股票代码: 研报出处:中银国际 研报作者:杨绍辉
    研报栏目:行业分析
    研报类型: (PDF)
    研报大小:880 K 分享时间:2019-06-25
    研报页数:7 页

     ▮投资要点

    据中国国际招标网数据统计显示,长江存储采购的探针台、测试机的国产化率均为零,而长电科技采购的测试设备、分选机中,也很少见到国产品牌。

    尽管从技术难度上看,封测环节的检测设备相比晶圆制造中的量测设备要容易一些,但进口品牌的比例也接近 95%以后道测试市场以 SOC、memory 测试为主,我们预计全球市场规模约为40 亿美元。半导体检测大体可以分为前道的过程工艺控制检测(Process Controll)和后道的测试环节。测试环节则包括封装前的中测(Circuit Probing), 即搭配使用集成电路测试机和探针台对每一粒芯片进行电压、电流、时序和功能的测量,以及封装后的 Final Test(FT),按类别分,后道检测包括 SOC 测试、TF 测试、存储芯片测试、模拟芯片测试等,SOC 测试市场规模约为 25.5 亿美金,占比 60%左右,memory 测试设备市场规模 11.5 亿美金,占比 30%左右,分选机约为 9 亿美金。

    半导体测试市场被 Teradyne、爱德万等高度垄断。泰瑞达市占率 40-50%,爱德万市占率 40%-50%左右,Cohu 占 5-10%左右,泰瑞达在 SOC 测试市场占有率高于爱德万,而 memory 测试是爱德万的传统优势。在国内市场上,仍以 Teradyne、爱德万的测试设备为主,只是爱德万因在大陆根深蒂固,因此爱德万在中国大陆市占率会略高一些。

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。
    [login]蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/icjapub 密码:5txo[/login]

  • 粤港澳大湾区研究系列3:人口流动与区域发展新趋势

    粤港澳大湾区研究系列3:人口流动与区域发展新趋势

    人口流动与区域发展新趋势 — 粤港澳大湾区系列之三

    “天下熙熙皆为利来,天下攘攘皆为利往”。在逐利追求更好就业机会的想法驱动下,人口会自发的从经济落后地区流向经济发达地区,并在某个区域形成人口集聚区与不同等级交错的城市群。而在同一片区域的城市群内,各个城市之间的交流也会愈发频繁,各个城市的协同发展也就愈发的重要。

    然而,区域内部各个城市实现协同发展常面临较多问题。在整个区域发展之初,每个城市作为一个独立个体,仅能辐射周边较小范围内的地区,其发展规划也是从自身利益最大化角度出发制定的,不同城市虽然位于同一区域但是彼此之间的距离较远,交流也相对较少。

    而随着经济的不断发展与人口的不断流入,同一片地域内城市数量逐渐增多,且城市规模也不断扩大,这也就导致了不同城市的辐射区域开始出现重合,各个城市之间的内部交流也更加密切。这也就使得单个城市的发展开始从互相独立逐渐走向了互联互通,并逐渐在整个区域内形成城市群。当整个区域内的城市发展形成城市群时,每一个独立的城市则转变为整个城市群中的一部分,相应的每个城市的定位和发展规划等都需要改变。如果不能很好的从互相分离的城市过渡成为协同发展的城市群,则很容易导致整个区域的经济发展逐渐变缓以及资源的浪费。

    如原先两个发展定位类似的城市,随着辐射影响地区的重叠越来越高,在不转变发展定位进行协同发展时,城市之间很容易出现重复建设以及恶性竞争等现象。

    中国自改革开放以来,已经形成了珠三角、长三角与京津冀等多个人口集聚区与城市群,2019 年珠三角区域又将香港与澳门两地纳入其中,推出粤港澳大湾区的建设规划,研究并做好区域内部城市的协同发展正当时。

    证券研究报告 联讯证券 | 宏观研究| 19页

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。

    [login]

    蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/ici6zmd

    [/login]

  • 半导体设备行业国产化专题三:从长江存储的设备采购数据,看国产工艺及测试设备在3D_Nand产能建设的机遇与潜力

    半导体设备行业国产化专题三:从长江存储的设备采购数据,看国产工艺及测试设备在3D_Nand产能建设的机遇与潜力

    行业名称:半导体设备 股票代码: 研报出处:中银国际 研报作者:杨绍辉
    研报栏目:行业分析
    研报类型: (PDF)
    研报大小:840 K 分享时间:2019-06-10
    研报页数:5 页

     ▮投资要点

    据DRAMeXchange 报道,长江存储器基地一期已实现量产,一季度产能达到5000 片/月,今年有3D NAND 的大规模生产计划,表明长江存储正从研发走向量产产能扩张。从中国国际招标网数据显示,2019 年国产设备在长江存储的中标数量大幅增加,尤其是中微的刻蚀设备、盛美的清洗设备、北方华创的热处理和PVD 来自长江存储的订单显著增加,而沈阳拓荆的CVD、华海清科的CMP 也已首次从长江存储获得订单。

    长江存储的工艺设备采购计划集中释放,产能将快速扩张。

    DRAMeXchange 显示,长江存储项目总投资240 亿美元,将新建月产能为30 万片的3D Nand 生产线,相当于1 万片/月产能对应投资8 亿美元。
    长江存储武汉基地一期,已实现32 层64Gb 3D NAND Flash 小规模量产,今年第一季度产能达到5000 片/月;今年以来,长江存储设备采购数量和密集度都很大,国产3D NAND 将从研发走向大规模生产。

    长江存储对CVD、刻蚀设备的采购数量最多,比例明显增加。

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。
    [login]蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/icjapta 密码:8vnd[/login]

  • 半导体设备行业国产化专题二:从H公司28-14nm逻辑电路设备采购数据,看国产工艺设备在先进制程的机遇与潜力

    半导体设备行业国产化专题二:从H公司28-14nm逻辑电路设备采购数据,看国产工艺设备在先进制程的机遇与潜力

    行业名称:半导体设备 股票代码: 研报出处:中银国际 研报作者:杨绍辉
    研报栏目:行业分析
    研报类型: (PDF)
    研报大小:959 K 分享时间:2019-05-20
    研报页数:5 页

     ▮投资要点

    选择 H 公司 28-14nm 逻辑电路晶圆产线作为研究对象,在先进制程的设备采购中具备一定的代表性。根据中国国际招标网数据统计,相比 90-55nm晶圆制造产线,28-14nm 产线上各类工艺设备的采购量翻倍,但国产化率更低。我们预计,中微、盛美、北方华创、华海清科更有机会在后续扩产中受益,而沈阳拓荆、沈阳芯源、中科信等工艺设备也有希望获得重复订单。

    相比 90-55nm 制程,12 英寸 28-14nm 制程投资翻番,设备采购量翻倍。

    DRAMeXchange 显示,该项目总投资 380 多亿元,计划产能 4 万片/月,工艺等级为 28-14nm 的 12 英寸逻辑电路芯片生产线。

    该项目首个 1 万片/月产能已于 2016 年开工,2018 年 10 月投片,工期建设 22 个月,至今已累计采购各类工艺设备 400 多台。预计今后年均建产1 万片/月,年均投资 70 亿元(约 10 亿美元)。

    可见,在相同产能的条件下,28-14nm 制程项目的设备采购量和投资金额均相当于 90-55nm 特色工艺产线的两倍左右。

    总体国产设备中标的数量占比 8%,剔除量测口径下国产化率 13%,远低于 90-55nm 制程生产线工艺设备国产化比例。

     

  • 半导体设备行业国产化专题一:从华虹(无锡)项目中标数据,看北方华创、中微半导体、盛美半导体引领工艺设备国产化

    半导体设备行业国产化专题一:从华虹(无锡)项目中标数据,看北方华创、中微半导体、盛美半导体引领工艺设备国产化

    行业名称:半导体设备 股票代码: 研报出处:中银国际 研报作者:杨绍辉
    研报栏目:行业分析
    研报类型: (PDF)
    研报大小:838 K 分享时间:2019-05-10
    研报页数:6 页

     ▮投资要点

    据中国国际招标网公开数据统计,工艺设备中的 CVD、刻蚀设备、清洗设备国产化趋势明显,而光刻、离子注入、工艺控制、涂胶/显影等关键设备仍 100%依赖进口品牌。鉴于华虹(无锡)项目后续设备采购可持续,加上90-55nm 的 12 英寸特殊工艺生产线还有厦门士兰微、上海积塔半导体等已启动在建项目,积淀 10多年的老牌国产设备供应商迎来5-10年时代大机遇。

    华虹(无锡)项目:90-55nm 制程的 12 英寸特色工艺产线,类似产线还有上海积塔半导体、厦门士兰微已开工建设。

    华虹(无锡)项目总投资超 100 亿美元,一期投资 25 亿美元,将新建月产能为 4 万片的 12 英寸特色集成电路生产线,工艺等级 90-65/55nm,预计分 4-5 年完成一期投资,年均投入 5-6 亿美元。目前厂房已通电,正在做洁净室;预计 2019 年 6 月开始工艺设备进厂,截至目前工艺设备招标对应首个 1 万片/月产能,除辅助设备外累计招投标约 160 台设备。工艺等级类似,总投资规模超200亿元的规划项目还有上海积塔半导体、厦门士兰微项目,均有大量国产设备放量机会。

    截至目前,总体国产设备中标的数量占比 14%,剔除量测口径下国产化率 20%左右。

    工艺设备已中标数据中,包括光刻机 3 台,刻蚀设备 18 台,CVD20 台,离子注入机 10 台,清洗设备 19 台,PVD9 台,CMP8 台,量测设备 53 台,还有退火、涂胶、显影等设备 17 台。

    总体国产设备占比 14%,不包含量测设备口径下的国产化率为 21%。总共有 158 台工艺设备招标,国产设备中标 22 台,进口设备中标 136 台。
    各类关键工艺设备国产化差异大,刻蚀、清洗、CMP 等国产化趋势明显。

    (更多…)

  • 电力设备及新能源行业泛在电力物联网专题(二):信通采购持续放量,重点利好国网系资产

    电力设备及新能源行业泛在电力物联网专题(二):信通采购持续放量,重点利好国网系资产

    泛在网建设 逐步 深入, 各省网快速推进项目落地,短期看国网信通类采购筑底企业业绩,长期看 催化高泛用性场景开启产业化元年 。化 拆解国网信息化/ 通信类采购订单 , 国网系资产行业龙头地位稳固 , 四季度采购有望持续放量, 重点推荐国电南瑞、 岷江水电。

    ▍ 泛在网试点逐步落地,优先推荐高泛用性场景 。泛在电力物联网建设自推出以来,围绕 27 项重点任务,国网系各单位加速泛在网实践与规划,应用层示范项目落地较快,同期电网集中招标持续推进。在 2019 年四季度采购订单有望放量预期下,2019 年有望进入泛在网建设产业化元年。未来伴随泛在网两阶段建设,产业链各环节有望迎来三年培育、三年爆发的景气周期。

    ▍ 短期看:信产招标龙头拿单稳健,期待四季度订单释放 。国网信通投资规模达百亿元,有望进入长效景气周期。截至 2019 年 9 月中旬,国网 2019 年度已分别执行3批次信息化采购和四批次通信设备采购,规模分别为16.07/15.38亿元。

    国网系资产在上述两类采购中占据主导地位,综合市占率分别为约 7 成和 9 成。

    信息化采购中,国电南瑞一家独大,中标 7.28 亿元(市占率 45%);通信设备领域,国电南瑞、北京智芯与岷江系(拟注入资产口径)三足鼎立,市占率分别为 27%/24%/22%。四季度预计仍将有一批次信息化采购和两批次通信设备采购开标,订单释放有望加速,利好相关供应商全年业绩。

    ▍ 长期看:产业化元年应用逐步培育,看好高泛用性场景的快速产业化 。以多站融合、实物 ID、虚拟电厂、源网荷储、网上电网等为代表的应用场景,本身泛用性较高,且对于国网运营存在较为直接提升或较好的盈利贡献,短期内示范项目成果较为丰富,后续规模化推广路径清晰,预计会在年内在省网公司层面加速项目落地,率先进入产业化元年阶段。

    证券研究报告 中信证券 | 宏观研究|17页

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。

    [login]

    蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/ici7qve

    [/login]

  • 电力设备及新能源行业泛在电力物联网专题报告(一):“泛”海攫利,寻找核心应用场景

    电力设备及新能源行业泛在电力物联网专题报告(一):“泛”海攫利,寻找核心应用场景

    国网泛在电力物联网建设大纲在指名未来国网发展新着力点的同时,为市场提供了广阔的想象空间 。 我们结合目前确定性较高的受益板块,加以梳理,寻找在具体建设目标出台前的优质投资标的,推荐短期以布局高确定性的电网侧投。 资受益环节为主。

    ▍ 泛在电力物联网全面开启,未来场景值得期待。“两会”期间明确加快建设泛在电力物联网,国网旋即召开“泛在电力物联网”专项部署工作会议,围绕国网年初提出的“三型两网”(坚强智能电网、泛在电力物联网)建设要求,快速推进泛在电力物联网建设。国网规划至 2024 年全面建成泛在电力物联网,届时将打通数据感知与共享,着力提升电网环节对客户服务能力(一网通办)、保障安全运行(供电服务指挥系统)、促进清洁能源消纳(虚拟电站控制中心)、打造智慧能源综合服务平台等。

    ▍ 短期关注电网侧高确定性投资利好标的 。因为大纲后续建设目标和具体计划尚未出台,考虑电网环节历史投资的指导性较强。因此,短期布局标的,推荐关注在电网信息化采购、电力信通业务、智能电表等终端更新周期下带来的高确定性成长标的。预计未来三年,电网信息化采购可能维持在每年 5 次的较高频率,信通业务开始大规模在网内网外推进示范项目并形成推广,可能利好主要上市公司相关业务维持 40%以上增速。智能终端有望恢复至采购高峰,电网整体投资有望出现超预期落地。

    ▍ 长期关注可能应用场景 。未来泛在电力物联网的应用场景更多还是出现在用户侧,一方面核心设备端如芯片(约 15%-20%)、传感器(30%以上)、无线专网(超 30%)等有望实现较快增长。另一方面,在大的应用场景,如新能源汽车充电和分布式能源等方面,可能培育千亿级以上的细分市场,推荐关注上述领域已布局龙头企业。

    证券研究报告 中信证券 | 宏观研究|19页

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。

    [login]

    蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/ici7qzi

    [/login]

  • 埃森哲封面文章:六大技术趋势通往数字化农业

    埃森哲封面文章:六大技术趋势通往数字化农业

    咨询机构:埃森哲  报告类型:PDF 研报作者:
    报告页数:12 页 报告大小:2.3M 分享时间:2019-12

     ▮内容要点

    作为传统行业里尚未被数字化颠覆的行业,农业的数字化潜力越发令人看好。对于农业企业领导者而言,要想实现企业灵活性和数字化,下述六大技术趋势不容忽视:打造数据供应链,虚拟与现实融合,从聘用到众包,开发业务应用程序,利用数据壮大规模以及搭建弹性架构,成为真正不停摆企业。

    如大部分行业一样,农业综合企业有大量数据可用,能显著提升业务决策,但这些数据或无法获得,或被束之高阁,或未流入企业和价值链,从而无法发挥最大影响。

    建设数据供应链刻不容缓。

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。
    [login]蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/icuayxe 密码:7dff [/login]

  • 信通院-中国工业发展研究报告(2019)

    信通院-中国工业发展研究报告(2019)

    咨询机构:  研报类型:PDF 研报作者:
    研报页数:57 页  研报大小:4.7M 分享时间:2019-12

    【摘    要】
    《中国工业发展研究报告白皮书(2019年)》以数据为基础,全面展示了建国70年以来,尤其是2018-2019年前三季度我国工业发展全景,研究提出了当前面临的突出问题,并对2020年工业发展形势进行了预判,希望为政府、行业、企业决策提供参考

    【目    录】

      一、2019年以来我国工业发展全景图……………………………………………………………. 1

    (一)工业生产缓中趋稳………………………………………………………………………… 1

    1.工业增长继续向中高速调整………………………………………………………………… 1

    2.工业投资再现下行调整……………………………………………………………………….. 3

    (二)质量效益总体良好………………………………………………………………………… 6

    1.工业企业利润缓中趋稳……………………………………………………………………….. 6

    2.降本增效效果总体良好……………………………………………………………………….. 7

    3.市场供需状况基本稳定……………………………………………………………………….. 9

    (三)结构调整有序推进………………………………………………………………………. 12

    1.先进制造业引领工业增长………………………………………………………………….. 12

    2.传统制造工业基本稳定……………………………………………………………………… 13

    (四)创新能力不断提升………………………………………………………………………. 15

    1.工业引领研发经费投入增长………………………………………………………………. 15

    2.重点领域技术创新活跃……………………………………………………………………… 17

    3.制造业智能化转型加快……………………………………………………………………… 17

    (五)区域协同能力增强………………………………………………………………………. 18

    1.四大板块发展协调增强……………………………………………………………………… 18

    2.工业大省基本稳定…………………………………………………………………………….. 19

    3.产业集群化趋势明显…………………………………………………………………………. 19

    (六)对外开放步伐加快………………………………………………………………………. 20

    1.工业出口向下承压…………………………………………………………………………….. 20

    2.工业产品进口放缓…………………………………………………………………………….. 24

    3.对外投资继续下滑…………………………………………………………………………….. 26

    4.利用外资结构优化…………………………………………………………………………….. 28

    二、当前工业发展面临的突出困难和问题……………………………………………………. 29

    (一)市场需求总体不足,“稳工业”压力不断加大………………………………… 29

    (二)企业生产成本上升,经营困难程度增强………………………………………. 31

    (三)资本“错配”依然突出,融资难融资贵犹存……………………………………. 33

    (四)基础研究投入不足,核心关键技术发展不充分……………………………. 34

    (五)新旧动能同步疲软,谨防产业结构性陷阱…………………………………… 35

    (六)国际竞争面临双重挤压,贸易环境不确定性增强………………………… 36

    三、2020年工业发展趋势预判…………………………………………………………………….. 38

    (一)2020年工业继续稳定增长…………………………………………………………… 39

    (二)经贸摩擦下出口下行压力大………………………………………………………… 40

    (三)“稳消费”政策促消费趋稳…………………………………………………………….. 41

    (四)工业投资增速低位企稳……………………………………………………………….. 42

    (五)利润水平将继续波动调整……………………………………………………………. 44

    四、促进工业高质量发展的相关建议…………………………………………………………… 45

    (一)扩需求,稳预期,保持工业合理增长………………………………………….. 45

    (二)优环境,促改革,加快提升创新能力………………………………………….. 46

    (三)强优势,补短板,构建现代产业体系………………………………………….. 47

    (四)深开放,提效率,增强国际竞争力……………………………………………… 47

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。
    [login]蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/icqo2yd 密码:hmzd [/login]

  • 李国飞:关于投资的一些思考框架

    李国飞:关于投资的一些思考框架

    李国飞(2010年12月演讲于北大深圳产学研基地)知乎:

    #这篇演讲稿在网上似乎流传很广,有 几点想说明一下:

    1.这次演讲时间是2010年12月,不是2012年。

    2.我在2002年10月就离开了公募基金公司,不是2010年或2012年。

    3.还很年轻,不是什么前辈。

    4.一直就在江湖里,从未离开。#

    开场白

    今天很高兴有机会能和北大的年轻校友们一起探讨投资的一些理论。

    我对投资理论研究一直就很有兴趣。95年进入这个行业,从操盘手到基金经理到出来自己做,感触和体会还是很多的。投资是项很辛苦和很寂寞的工作。投资体系庞大而且复杂,就象一座很大的森林,我们要耗用一生去研究它,会发现有很多值得探索的东西。很多年以来我都这么做,持续思考,但一直没有做系统性的总结。所以今天我也感谢大家给我这个机会,让我全面的反思一下投资的一些重大领域的理论框架。

    今天的讲座,我的想法是和大家交流一些东西,而不是我要教导大家什么东西。今天的分析框架分四个部分:宏观经济、股市波动性、公司经营和公司估值。在投资这座森林里,这四个分支是比较重要的,对每一个分支我们都需要花很多心力去研究。我认为,投资就是要不断建立一些理论框架,并在情况发生改变后有勇气不断打破它而重建。我们看巴菲特、费雪等大师,都有非常清晰的理论体系,操作背后都有一套投资哲学在支持。我们也是在努力学习和思考他们的投资哲学,所谓“有缘人得之”。我希望能够学习他们的精华,并结合中国的实际情况,建立一套自己的体系。

    有一本很有名的书叫《黑天鹅》,它的主题是说,我们辛辛苦苦建立了很多投资模型,去管理我们日常的投资。投资风险可以用一条高斯曲线来表达,大部分风险都在某一个区域里面,我们努力去规避最主要的这样一些风险,但是一次极小概率意外的出现,就可以颠覆一切,将辛辛苦苦建立的模型打破,很多财富从而化为乌有。但我想,巴菲特从60年代做投资以来,经历过无数次大大小小的所谓黑天鹅事件,他不但存活下来了,而且活得很好,他是怎么做到的?2008年《黑天鹅》这本书的出版,让投资界很震惊,都在反思。黑天鹅事件是不可避免的,关健是我们如何去应对,让我们的资产不断增值,活得更好。这是促使我去思考的另一个重要原因。

    我谈谈研究的基本思路。首先我认为,在市场的每个具体阶段,我所研究的这四个分支都有一些非常重要的核心矛盾, 有些非常敏感的因素。如果我们不能挖掘出在这个阶段里最核心的矛盾是什么,那就只能说明一个问题:我们还不够努力,我们还没有挖掘出本质和规律所在,所以要不断去探求。过一段时间新的情况出来了,最核心的矛盾改变了,我们又要重新挖掘。我们始终要努力抓住最核心的矛盾。

    其次,这四个理论框架里的每一点,我都希望与巴菲特的投资思想作一个印证。巴菲特对这些问题都有论述,零散地分布在巴菲特的年报和各种访谈里面。巴菲特在投资界的修炼已经达到非常高的境界。他的很多说法,我们要加以印证。我自己感觉这几年我们国人对巴菲特的理解很粗疏。中国人很喜欢以简驭繁,不少人把他的投资理念简单理解为不管宏观面、买了好股票就长期拿着不放就能赚大钱,这种绝对化的理解是有问题的,所以我们看到很多所谓巴菲特的信徒在2008年都吃了很大的亏。有些地方是我们误解了巴菲特的思想,以及有些地方是巴菲特讲的不清楚。

    一. 宏观经济分析

    (一) 用“单一规则”分析经济周期

    研究经济就是研究周期。我尝试用“单一规则”来分析经济周期。“单一规则”是借鉴弗里德曼的说法,他认为,当代一切经济活动都离不开货币信用形式,一切经济政策的调节都是通过货币的吞吐(扩张或收缩)来发挥作用。一切经济的变量,都和货币有关系。货币推动力是说明产量、就业和物价变化的最主要因素,而货币推动力最可靠的测量指标就是货币供应量。由于货币供应量的变动取决于货币当局的行为,因此,货币当局就能通过控制货币供应量来调节整个经济。政府只需要将货币供应的增长控制在既适度又稳定的水平上就可以了,方法就是将货币供应的增长率相对固定,这就是所谓的“单一规则”,除此以外,不应该也用不着对经济多加干预,市场会自己进行调节。这是弗里德曼最核心的思想。70年代开始,美国采取这种方式成功解决了通胀和失业率较高同时并存的经济难题(这是凯恩斯主义所不能解决的问题)。之后,这种货币主张被很多西方国家所接受,成为发达国家经济政策最重要的理论。但是显然,我们国家并没有这么做。

    (二) 一切通胀问题都是货币问题

    一切通胀问题都是货币问题,这是弗里德曼最著名的论断。通胀这个词语容易产生歧义,CPI并不是最好的指标,货币购买力这个名词可能更好,大家更容易理解。最近几年货币发的很厉害,买房子越来越辛苦,教育医疗等支出也让老姓感觉很头疼,我们的购买力水平显然在严重下降。我认为,我们可以用货币发行总量的变化大致估算货币购买力水平,具体到某一项资产价格,我们可以用供求关系来加以判断。我们可以用这种办法来分析房价、劳动力和原材料价格。比如劳动力,高善文的一篇报告说,2007年下半年我们国家已经迈过了刘易斯拐点,农民工不仅仅要求满足最低生存需要就算了,他们对生活有了更高的追求。劳动力供需矛盾发生了深刻变化,因此工人工资在上涨,农产品价格也涨得很厉害,由于农村劳动生产率提高很困难,因此农产品价格上涨是不可逆转的,而且会长期维持,发改委说是有人故意炒作,这是推卸责任的做法。CPI会长期比PPI涨幅高,这也是由于劳动力价格上涨引起的,韩国和日本在迈过了刘易斯拐点后,就是这种情况。另外判断有色金属价格,全球量化宽松条件下,不仅中国资金起作用,全球资金都起作用,当然只有涨了。怎么去衡量货币供应量呢?有很多指标,比如M1增速、M2增速、M1增速-M2增速、M2/GDP等,后面还有介绍。

    (三) 进出口周期、房地产周期是最敏感的实体经济周期

    货币是如此重要,我们要研究什么实体经济的变动会引起货币供应量的重大变化。我们国家货币规模(M2)的变化主要由两个方面引起,一个是信贷规模的扩张,第二是外汇结汇,还有小部分是央行负债。

    从2010年来看,信贷规模占67%的权重,外汇结算占28%权重。是什么影响信贷规模的变化呢?很大一部分是来自固定资产投资。根据2009年中国统计年报,城镇固定资产投资达到19.4万亿元,采矿、制造、交通运输等和产能直接相关的投资,达到11.1万亿,占比57%。而公共产品的提供,如水利、环境教育、卫生文化等固定资产投资只占30%,这和国外很不一样。我们的固定资产投资主要不是为了满足老百姓的娱乐生活消费,而是为了满足产能增加的需要。所以,高善文的文章《十年之痒》,结论我很认同,产能增加和过剩周期的确是中国经济最核心的周期。

    我们的产能扩张了,无非是为了满足两个需求:国内消费需求和国外消费需求(即出口)。但是,国内消费需求要有很大增长是很困难的。2009年居民零售消费总额增长15%,2010年至今是18.3%,已经不错了,未来也不会有很大增长,这和我国的政治经济环境是直接相关的。我们的社保、医疗体系等都不完善,尤其是养老问题很严重,现在大家的养老金并非由国家统筹,还是基本由县市一级统筹,投资渠道只有国债和存款,这几年收益率还不到2%,在高通胀下这些资产严重缩水,寅吃卯粮,赤字严重,等到你们退休后,能拿到的退休金有可能是不够的,不足以维持你退休前的生活,这个问题会越来越严重,会成为最影响中国人幸福感的事情。那你还敢随便消费吗?另外中国政府与民争利的情况很严重。这几年国家财政增长很快,2006年增长22%、2007年增长32%,2008年金融危机还增长19%,2009年增长11%。今年前十个月增长22%,但是居民工资收入增长水平却很低,大家拼命呼吁,但个税起征点还是顽强地维持在2000元不变。可见政府并不想藏富于民,而是希望将更多钱放在库房里。由于有如此多的顾虑,除非政治体制有大的改革,我不认为消费会给经济增长带来惊喜。看“一二五”规划时,说要培育中国消费市场成为世界级的市场,我觉得是很困难的。产能的扩张还是要寄托在出口上。自从2001年中国加入WTO出口持续大幅增长,我们是世贸体系最大的赢家。我们的出口依存度是很高的,2009年出口占GDP是24%,出口金额与居民零售总额的比重是65:100。2009年出口总额达到1.2万亿美金,超越德国成为全球第一。2008年金融危机出口下滑了一点,导致东莞工厂减少了15-20%,引起工人失业,社会动荡。现在国家推动城镇化建设,产能向中西部转移,加大基础建设,这是一个重大国策,这部分产能转移很大一部分是出口带来的。因此要非常重视出口未来的潜力。

    简化一点,我认为产能增加和过剩周期的核心是进出口周期。衡量指标上,进出口增速和出口产品的结构比例,还有PMI等。

    高善文认为产能增加及过剩周期是核心周期,但没有说房地产周期,是不完整的。房地产周期,影响也很重大。2000年之后,要解释中国经济的增长奇迹,除了加入世贸带动出口增长外,另外一个原因就是房地产。03-07年地产狂飙带动经济发展,08-09年金融风暴,政府采用启动房地产的方式来启动中国经济,算是把经济从泥潭里拉了出来,当然代价也很大。关心地产周期,衡量指标主要有:房地产投资增速、房屋销售量、新屋动工量、房价收入比、房租回报率等。

    地产对经济影响有多大呢?我们看几组数据。

    第一,房地产所占财富比重。根据国际货币基金组织的一个统计,2004当年全球可变现资产的规模是170-220万亿美金,住宅和商业地产90-130万亿,股票35-40万亿,黄金很少只有1.6-2万亿。因此从全球角度来看,地产占人类财富的比重超过50%。而且由于货币贬值,全球不动产价格持续走高,今天地产所占财富的比重应该更高。而中国呢,有一个大概的测算,2009年7月中国房子的总值超过90万亿,现在可能已经超过100万亿了。而我们的GDP 2009年是34.5万亿,今年大概是37.5万亿。房价总价值超过GPD的两倍多。未来城镇化后,农村土地价格变得更值钱。房地产所占财富比重非常惊人,一点点的波动对整体经济都会产生重大影响。

    第二,房地产对M2的吸纳。09年初M2是47.5万亿,年底时是60.6万亿,一年增加13.1万亿。而09年地产销售总额是4.4万亿,占新增M2的34%。09年房地产投资完成额是3.62万亿,占了27.6%, 一部分卖出去了,还有一部分没卖出去。房地产销售额加上已经建好但还没有卖出去的,估计占新增M2超过四成。和房地产业配套的水泥、建材生产等,占比也很重,按照10–20%的比例算,所有这些因素加在一起,房地产及配套产业对新增货币吸收比重可能在60%左右。这是09年增加那么多货币却没有发生很严重通胀的其中一个原因。

    第三,房地产对贷款的吸纳。存量部分,09年末中国银行业对房地产业,包括对房地产公司和对贷款购房的老百姓,总的贷款占总体贷款规模的23%。增量部分,09年全年新增贷款接近10万亿,其中房地业所占比重约22%。在西方发达国家,这一块比重也很厉害。它们还能发CDO和CDS,杠杆很高,在08年巅峰时曾达到几十万亿美金的规模。因此,次级债问题爆发,房价闻风下跌,西方的金融机构普遍都崩溃了,前车可鉴啊。从最近花旗、富国银行的业绩报告看,房地产贷款占总体信贷的比重仍达40%多。因此,这是一个全球问题,房地产业对货币和经济的影响都很大。

    (四) 中国货币政策的主要特点和未来可能的经济风险

    1. 唯一目标是经济增长

    中国货币政策的目标,全球罕见,说是兼顾,实际上只有一个目标那就是经济增长,其他三个传统目标都不重要,包括通胀在内。而在西方发达国家,控制通胀往往是最重要的目标,即使为了刺激经济增长而降息,也要以通胀不恶化为前提。在中国,因为经济增长会带动就业,这关乎民心稳固,所以无论付出多大代价都要拉动经济增长。由此所带来的最糟糕的问题之一,就是制度性地容忍负利率。

    篇幅较长,网上搜索或下载pdf:

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。

    [login]百度网盘:链接: https://pan.baidu.com/s/1njIanraVwN8orZWpRuTwkQ 提取码: mpi3

    若链接失效,请联系、告知 762213220@qq.com

    [/login]

  • 粤港澳大湾区研究系列2:我们能从旧金山湾区借鉴到什么?

    粤港澳大湾区研究系列2:我们能从旧金山湾区借鉴到什么?

    我们能从 旧金山湾区借鉴到什么? 借鉴到什么?

    粤港澳大湾区定位于建设具有全球影响力的国际科技创新中心,而旧金山湾区依靠创新驱动,人均 GDP 等指标遥遥领先于其它世界级大湾区。旧金山湾区创新驱动的成功经验和所面临的问题,对粤港澳大湾区建设具有很强的借鉴意义。

    旧金山湾区利用科技创新带动产业升级和湾区经济发展,其创新体系也给全美带来了巨大的外部性和经济效益。旧金山湾区创新发展模式成功的背后,离不开公共政策为创新体系提供保障和支持、高等教育机构输送人才和技术、成熟的科技金融体系为创新提供资金支持等多重因素。

    这为粤港澳大湾区的建设提供诸多启示。旧金山湾区所面临的高房价导致人才吸引力减弱等问题,我们也应当未雨绸缪,避免类似问题出现:

    一是要通过政府、金融机构和高校等部门之间的合作,推动国际科技创新中心建设;

    二是警惕高房价,目前珠三角九市除肇庆外,其余城市的房价都高于全国,应继续坚持“房住不炒”政策;

    三是可在官方机构之外,再设立一些半官方和非官方的联合组织,来解决环境、交通等具体问题,以此促进区域间的协调发展。

    证券研究报告 联讯证券 | 宏观研究| 28页

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。

    [login]

    蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/ici6zlc

    [/login]

  • 粤港澳大湾区研究系列1:资本赋能与粤港澳大湾区创新

    粤港澳大湾区研究系列1:资本赋能与粤港澳大湾区创新

      资本赋能与 粤港澳大湾区创新 创新

    粤港澳大湾区,依靠增长驱动,经济对外依存度高。外部贸易环境的变化,倒逼粤港澳大湾区内的城市,加快推进创新。

    粤港澳大湾区发展规划纲要》也赋予了创新很高权重。基本原则第一条就是创新驱动、改革引领,战略定位第二点即为具有全球影响力的国际科技创新中心。发展目标为,到 2022 年,大湾区协同创新环境更加优化,创新要素加快集聚,新兴技术原创能力和科技成果转化能力显著提升;到 2035 年,大湾区形成以创新为主要支撑的经济体系和发展模式。

    要实现这些战略定位和目标,金融的支持必不可少,但它所需要的金融支持又并非传统的金融支持。

    一方面,粤港澳大湾区是世界上唯一一个有两种制度、三种货币、四个核心城市的湾区城市群,涉及到港澳与内地城市之间的跨境合作。传统的金融安排无法解决跨境资源的融合与利用问题。

    另一方面,在五大战略定位中,科技创新是大湾区建设核心中的核心,是解决进口替代问题的关键,它所需要的金融支持与当前传统的间接融资体系所能提供的金融支持不相适应。

    证券研究报告 联讯证券 | 宏观研究| 25页

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。

    [login]

    蓝奏下载: https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/ici6zja

    [/login]

  • 文化创意领域,区块链给文化创意领域带来什么变革?

    文化创意领域,区块链给文化创意领域带来什么变革?

    原标题:文化创意领域,区块链正在悄悄带来什么变革?

    周春慧 腾讯研究院资深研究员

    夏 杰腾讯研究院助理研究员

    区块链的长期影响将给文创产业带来颠覆性的革命

    火爆的比特币把沉寂多年的区块链技术推到了普通大众的面前,不管是否加入挖矿或炒币大军,亦或是对这种虚拟代币价值艳羡不已的吃瓜群众,或是持冷眼旁观的专业人士,大家关注的主要焦点还是比特币。

    显然金融是区块链技术最早,也是应用得相对成熟的领域。这与区块链技术天然就是账本的特性直接相关。然而这远远未挖掘出区块链技术作为一种平台技术、数据库技术的优势以及充分利用此种技术优势在各个领域和场景下应用的可能性。也即区块链的短期价值被高估,而长期影响却被低估(何宝宏博士语)。

    如今,互联网已经改变了整个世界,而互联网技术当中还在不断涌现出各种让人应接不暇的新技术。在这些新技术当中,作为底层技术的区块链将发挥最长远最广泛的影响。

    技术篇:认识区块链技术

          (一)区块链技术是什么

    区块链最早由密码学家“中本聪”(Satoshi nakamoto)于2008年提出,目前行业公认的区块链定义是:

    区块链是一种按照时间顺序,将数据区块以链条的方式组合成特定数据结构,并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的去中心化共享账本,能够安全存储简单的、有先后关系的、能在系统内验证的数据。

    区块链本质上就是一个账本,可以让互不信任的人,在没有权威中间机构的介入下,充分信任对方来进行信息与价值互换。区块链是分布式数据储存、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术在互联网时代的创新应用模式。

    (二)区块链技术为什么会有如此长远而广泛的影响

    区块链技术具有以下六大特征,正是这六大技术特征使得区块链具备了革命性颠覆性技术的特质:

    去中心化:由于使用分布式核算和存储技术,不存在中心化的硬件或管理机构,任意节点的权利和义务都是均等的,系统中的数据块由整个系统中具有维护功能的节点来共同维护。任一节点停止工作都不会影响系统整体的运作。

    开放性:系统是开放的,除了交易各方的私有信息被加密外,区块链的数据对所有人公开,任何人都可以通过公开的接口查询区块链数据和开发相关应用。

    自治性:区块链采用基于协商一致的规范和协议,使得整个系统中的所有节点能够在去信任的环境里自由安全地交换数据,使得对“人”的信任改成了对机器和技术的信任。

    匿名性:由于节点之间的交换遵循固定的算法,其数据交互无需以信任为背书,因此交易对手无须公开身份。

    可编程:分布式账本的数字性质意味着区块链交易可以关联到计算逻辑,并且本质上是可编程的。因此,用户可以设置自动触发节点之间交易的算法和规则。

    可追溯:区块链通过区块数据结构存储了创世区块后的所有历史数据,区块链上的任一一条数据皆可通过链式结构追溯其本源。

    区块链的信息通过共识并添加至区块链后,就被所有节点共同记录,并通过密码学保证前后互相关联,篡改的难度与成本非常高。

    深刻地理解区块链技术这六大特征,可以更好地在文创产业中挖掘区块链技术应用的价值。

    价值篇:区块链技术在文创产业发展中的价值

          技术是解决法律问题的重要路径。

    互联网领域中,技术可以高效解决某些传统法律问题;对于法律无法及时作出回应的新业态,技术就是产业规范,是法律的重要补充。

    (一)盗版是文创产业的致命伤

    文创产业包括了影视、文学、动漫、音乐、视频、游戏等以及其相关的数字形式,涉及内容的生产、复制、流通和传播等主要环节。

    在“互联网+”时代,文创产业迎来了新的发展机遇,但也遇到了不少挑战。互联网的网络效应、快速传输、低成本性,加上各种盗版技术的层出不穷,使文创产业面临着盗版猖獗的挑战。

    网络盗版给文创产业带来了的巨大经济损失是有目共睹的。

    首先,网络盗版直接带来的是诸如工作流失、版权价值缩水、损失大量优秀作品的负面影响;其次,由于网络盗版内容的低俗,加上虚假广告、木马病毒、作品质量低下等特点,劣质内容也给用户体验带来极坏的体验,影响消费者对正版作品的感受,造成版权市场的恶性循环。

    原本随着知识经济的兴起,IP本应成为文创产业的核心竞争力要素。但当下互联网产业生态圈里知识产权侵权现象依然严重,网络著作权官司纠纷频发,原创盗版遍地、举证困难、维权成本过高等问题成为文创产业的尖锐痛点。

    此外,对于飞速发展的互联网产业,法律不可避免地存在滞后性,一些新型业态无法获得著作权法权利体系下的保护,在转而寻求反不正当竞争法保护的同时,却存在评价标准不一的不确定性。

    网络盗版如同溃堤之蚁,可以撼动整个文创产业赖以生存的根基,因此,在传统的法律法规政策、司法保护、行政执法、行业自律以及企业内部规制之外,前沿技术特别是区块链技术的发展给文创产业的痛点带来了新的解决思路。

    (二)区块链提供的解决思路和价值

    规范和技术是解决法律问题的两种进路,当法律事后规制的成本较高时,区块链技术提供了更低成本更有效率的进路。

    对于目前文创产业存在的各种法律问题,例如新型的盗版模式使得盗版行为更加分散化、隐蔽化,打击难度更大;网络盗版各环节更加细分,责任认定难度更大;用户的正版化意识未能与正版化进程一起提高等问题,区块链技术也许可以提供一种更低成本更有效率的解决思路。

    使用区块链技术,可以通过时间戳、哈希算法对作品进行确权,证明一段文字、视频、音频等存在性、真实性和唯一性。

    一旦在区块链上被确权,作品的后续交易都会被实时记录,文创产业的全生命周期可追溯、可追踪,这为IP权利证明、司法取证等提供了一种强大的技术保障和可信度很强的证据。

    具体而言,首先,IP是文化娱乐创意的核心,利用区块链技术,能将文创产业的各个环节进行有效整合、加速流通,缩短价值创造周期,实现IP的价值转移,并保证转移过程的可审计、可信度和透明度。

    其次,基于区块链的政策监管、行业自律和民间个人等多层次的信任共识与激励机制,同时通过安全验证节点、平行传播节点、交易市场节点、消费终端制造等基础设施建设,不断提升文创行业的存储与计算能力,有助于文创产业全面进入数字化内容生产及传播时代。

    另外,文创产业的盗版问题也可以通过基于区块链技术的供应链途径来解决。可以不断加强权利持有人与标准组织和安全解决方案提供商等主要行为者之间的合作,以促进可追踪性技术的传播,并支持区块链等新追溯和认证系统的出现。

    通过记录资产、交易和参与者,这种共享数字分类账本提供了关于IP来源和历史流转的信息,使IP更容易地被追踪和认证。

    因此如何使用区块链技术来加强供应链的透明度并更好地保护IP是文创产业可以重点考虑的问题。

    区块链技术不仅在抑制盗版方面有突出的作用,更重要的是,区块链技术的价值可以贯穿文创产业的全产业链。

    应用篇:区块链在文创产业的应用及落地场景

          (一)区块链技术贯穿文创产业的全产业链

    区块链在文创产业的应用主要围绕着四个领域展开的:区块链+内容生产,区块链+内容流通,区块链+内容交易,区块链+内容维权。

    区块链+内容生产:利用区块链技术对共同创作作品数据的追踪、确认和审计,有效地减少共享主体之间的信息不对称问题,以实现基于区块链的创意产业的生产、交易、投资平台。创造一个人人可以创作、交易、传播、消费、众筹的信息共享和价值交换的平台。

    区块链+内容流通:基于区块链特性和虚拟市场规则,使得消费者能够参与内容创作、生产、传播、众筹和消费的全流程,而不需要依靠第三方平台的信用背书。

    基于区块链技术的价值传输特点,内容产业可以在版权交易和游戏道具场景交易平台上发行、交易数字资产(类似于token)。基于不可篡改、分布式的特点,建立在区块链技术之上的版权和游戏道具交易不仅能促进交易的安全、透明,融合现实和虚拟之间的界限,能对游戏和版权市场带来颠覆性的影响。

    区块链+内容交易:利用区块链技术,使音乐、电影、文字作品等内容产业数据的生产、传播、许可、交易等过程公开化和透明化,跨过出版商和发行商,创作者可以直接在区块链平台上发表、推广或交易作品,直接获得报酬。

    利用区块链技术,添加信任的确权节点,进行IP及其相关权利的交易,以及权益分配等功能,可解决交易不透明、内容不公开等问题。

    区块链+内容维权:利用区块链分布式数据存储、加密算法等技术对交易数据共识签名后上链,不仅可以进行一般的文件存储,而且可以通过实时保全的数据通过智能合约形成证据链,满足证据真实性、合法性、关联性的要求,促进证据及审判的标准化。

    (二)区块链技术在文创产业的落地场景

    1、内容生产—共创平台语戏app

    语戏app是基于亚流行文化社群“语言 Cos”而创建的基于区块链技术的app,主要解决的是许多作者共同创作的文字 Cosplay 一段情节、故事的知识产权问题。

    创作模式是在语戏这个app中,创作者共同创建、整理、cosplay、存放、沉淀、考核某个剧本或故事,最后汇总成为一个令人满意的作品。

    最后这些作品独家授权给平台,语戏平台卖给影视、文化公司后将收益按区块链记录中每个人的贡献分配给各个共同创作者。

    区块链技术解决的问题是:取代了依托于旧的QQ群及贴吧的生产过程中所需要的人为处理成本,区块链平台基于算法直接统计每个人在每部戏中贡献的内容占全作品的比例,而且平台的不可更改性更能保护共同创作者的利益。

    2、内容流通—版权流通平台Primas项目

    Primas项目致力于将区块链技术应用在数字版权领域,打造国内首个在版权领域商业化落地的区块链产品。希望从根本上颠覆洗稿的游戏规则,重新书写媒体传播的法则。

    Primas的运行模式是建立完整的DNA体系和溯源机制,其核心是内容数字指纹识别,通过密码学与区块链技术,将创作者认证的作品及认证时间、作者信息、可信时间戳共同加密,生成一段唯一的八位码,这样不管之后内容“流窜”到哪个地方,都有根源可以追寻。

    区块链技术解决的主要是类似于版权登记和公示的问题,不再需要中心化数据库下的检索比对,只需直接溯源就能确定权利人的最终版权,但是可能会涉及到盗版确权的问题。

    3、内容交易—版权交易平台Cfun项目

    Cfun平台是基于全球公有链量子链开发的一个去中心化的应用(DApp),用来记录作者的作品,同时获取用户行为数据,意在建立一个全球的协同创作生态,同时促进IP的全球实时交易。

    运行模式主要是通过区块链技术,第一层是多个内容创作者共同创作作品,将内容卖给最终的IP买家。第二层是将包括作者信息和粉丝行为数据等所有的创作日志记录在区块链上,以便对数据进行追踪、确认和审计。

    最后通过使用准确的用户行为数据,CFun计划利用算法将IP和买家相匹配,通过智能合约计算每个内容创作者在每笔IP交易中的贡献,以实现IP的自动交易。

    区块链技术解决的问题是保障版权交易过程中的确权、共创版权人的版权收益分配等问题,并保证版权交易和游戏道具场景交易更安全。

    4、内容维权—电子存证平台“仲裁链”项目

    “仲裁链”是由微众银行联合广州仲裁委、杭州亦笔科技三方基于区块链技术搭建,是基于FISCO BCOS的区块链底层平台,在司法领域的真正落地,并于2018年2月制作了首份区块链裁决书而完成价值验证。

    运行模式是当某项业务发生时,用户的身份验证结果和业务操作证据的HASH均记录到区块链。当需要仲裁时,后台人员只需点击一个按键,相应的证据便会传输至仲裁机构的仲裁平台上。

    仲裁机构收到数据后与区块链节点存储数据进行校验,确认证据真实、合法有效后,依据网络仲裁规则依法裁决并出具仲裁裁决书。

    区块链解决的问题是基于区块链多中心化、防篡改、可信任特征,利用分布式数据存储、加密算法等技术对交易数据共识签名后上链,实时保全的数据通过智能合约形成证据链,满足证据真实性、合法性、关联性的要求,实现证据及审判的标准化,让“仲裁链”充当“第三方电子数据存证平台”。

    从以上四个具体项目来考察,我们可以看到区块链技术的应用是贯穿到文创产业的全产业链中,在落地时并不会有明显的环节割裂开来。

    事实上,在具体落地项目中,业界一直在源源不断地创新和尝试。如腾讯已经推出首款区块链游戏化应用《一起来捉妖》,真正将区块链技术运用到游戏中的功能落地,炫酷又好玩,取得了较好的反响。

    监管篇:区块链文创产业的监管模式

          对区块链的监管将因公有链、联盟链、私有链而有所不同

    文创产业涉及到内容的生产及传播,因此一直是政府监管的重点。虽然区块链技术并未广泛应用到文创产业当中,但监管也是日后政府面临的重大问题之一。

    根据实际应用场景和需求,区块链技术演化出了三种应用模式,即公有链(Public blockchain)、联盟链(Consortium blockchain)和私有链 (Private blockchain)。因此对区块链的监管也围绕着这三个应用模式来实行。

    公有链是完全去中心化的区块链,分布式系统的任何节点均可参与链上数据的读写、验证和共识过程,并根据其相应的共识机制获得相应的经济激励。

    由于公有链的各个节点可以自由加入和退出网络,并参加链上数据的读写,运行时以扁平的拓扑结构互联互通,网络中不存在任何中心化的服务端节点。

    因此,公有链的特点是保护用户免受开发者的影响、所有数据默认公开,交易速度较低。比特币是公共链的典型代表。考虑到完全开放性和去中心化带来的传销或者其他犯罪的风险,目前对该应用模式的严格监管有其必要性。

    联盟链是部分去中心化(或称多中心化)的区块链,适用于多个实体构成的组织或联盟,其共识过程受到一定规则的控制。

    系统内交易确认的节点一般也是事先所设定,并通过共识机制确认。取决于联盟链内部的信任程度和相关需求程度,虚拟数字货币可以选择匿名或非匿名。

    联盟链的各个节点通常有与之对应的实体机构组织,通过授权后才能加入或退出。各机构组织组成利益相关的联盟,共同维护区块链的运转。联盟链的特点是低成本运行和维护、高交易速度及良好的扩展性、可更好地保护隐私。对于文创产业的流通、交易和维权也有很大应用。

    在监管方面,由于联盟链容易进行控制权限设定,拥有更高的应用可扩展性,可以考虑目前对于行业协会的监管模式,根据涉及领域的不同,可以采取事先许可或事后备案的监管模式。

    私有链是完全中心化的区块链,但具有分布式特点。中心控制者指定可以参与和进行交易验证成员的范围。

    对于私有链内的成员,系统不需虚拟货币提供奖励。私有链适用于特定机构的内部数据管理与审计等,如版权局的版权登记数据等,其写入权限由中心机构控制,而读取权限可视需求有选择性地对外开放。

    私有链的特点是交易速度非常快、给隐私更好的保障、交易成本大幅降低甚至为零。由于私有链的各个节点的写入权限收归内部控制,而读取权限可视需求有选择性地对外开放。

    因此,对于私有链的监管或许可以考虑接入API接口,考虑到私有链的封闭性,政府对这块的监管压力会很大。

    结论  区块链技术可实现文创产业全生命周期管理

          利用区块链技术,将文创产业链条中的各环节加以整合、加速流通,可以有效缩短价值创造周期。通过区块链技术,对作品进行确权,保证了知识产权等权属的真实、唯一。

    作品在区块链上被确权,后续交易都会进行实时记录,实现文创产业全生命周期管理,也可作为司法取证中的技术性保障。这样,区块链技术可以保障数据的完整性、一致性,为文创产业的生成、流通、确权、证明等环节都创造更好的基础条件。

    颠覆正在发生,让我们拭目以待……

  • 区块链赋能新型智慧城市白皮书(2019年)

    区块链赋能新型智慧城市白皮书(2019年)

    咨询机构:中国信息通信研究院  研报类型:PDF 研报作者:
    研报页数:34 页  研报大小:1.7M 分享时间:2019-11

     ▮内容要点

    作为新兴技术,区块链在新型智慧城市诸多领域具有较大潜力。在基础设施方面,运用区块链技术可探索实现信息基础设备间数据信息的高效交换,提升信息基础设施协同能力。在数据资源方面,借助区块链自身数据不可篡改、可溯源等特性,有望打破原有数据流通共享壁垒,提供高质量数据共享保障。在智能应用方面,依托区块链提供的更加可信的合作环境已经涌现出一批“只需跑一次” 、“数据多跑路”、“精准服务”等亮点应用。 中国信息通信研究院智慧城市研究小组与可信区块链团队共同组织编写了《区块链赋能新型智慧城市白皮书》(2019 年)。本白皮书阐述了新型智慧城市发展现状,提出了当前新型智慧城市发展面临的挑战,分析了区块链特点与赋能应用场景,剖析了区块链赋能在部分城市中的探索实践,并提出相应发展建议。

    【目 录】
    一、新型智慧城市与区块链发展情况 1 (一)我国新型智慧城市发展现状 1 (二)我国新型智慧城市最新态势 2 (三)区块链技术主要特点 4 (四)区块链技术在国内外发展情况 5 (五)区块链技术可缓解的城市发展问题 6 二、区块链赋能智慧城市发展具备潜力 9 (一)城市设施高效智能 10 (二)数据治理可信可溯 11 (三)惠民服务成效初显 14 (四)精准治理多点突破 16 (五)生态宜居有待探索 17 三、我国主要城市区块链赋能探索实践 17 (一)北京 17 (二)杭州 19 (三)上海 20 (四)广州 22 (五)深圳 23 四、区块链赋能城市发展建议与展望 25 (一)坚持顶层设计与局部试点并举,凝聚发展共识 25 (二)坚持能力建设与标准制定并重,夯实基础内功 25 (三)坚持防范风险与鼓励创新并行,稳步探索创新 26 (四)坚持融合发展与因地制宜并进,加快发展应用 26 (五)区块链赋能潜力逐步释放,促进智慧社会发展 27

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。
    [login]蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/icqnssh 密码:6be1 [/login]

  • 曾鸣-智能商业二十讲整理

    曾鸣-智能商业二十讲整理

    互联网时代,商业是伴随互联网对社会的渗透产生的。为什么曾鸣不叫互联网商业,而选择叫智能商业呢?看看曾鸣的解读。

    听完二十讲,梳理出对我启发比较大的12点,分享给你。其实二十讲串联起一个商业思考的体系,如何定位,如何做品牌,如何激活组织等,一个都不能少,所以随后附上我的完整版笔记,1W字略长,舍不得删,感兴趣又很坚强的,可以拖下去读完。

    一、启发大的12点:

    1、重新理解“互联网”。internet web 。互动、联结、结网。通过网络实现了物理世界的在线化互动,让海量的人通过网络完成协作。

    2、数据智能。未来的商业决策越来越依赖机器学习和人工智能。淘宝:表面上是一个网站,最核心的其实是庞大的搜索和推荐引擎,让每一个人都能得到个性化服务。

    3、智能商业的双螺旋:网络协同和数据智能。滴滴打车是基于数据智能让供给双方快速匹配;微信是网络协同的应用。淘宝是网络协同和数据智能的双核驱动。单螺旋驱动的企业,市值在百亿几百亿,双螺旋驱动的很容易破千亿。

    4、从个性化到精准度。工业时代标准化是标配,个性化是奢侈品。新商业时代,个性化是起点,按需服务、精准服务才是王道。

    5、创造力时代的到来。德鲁克总结的三次组织创新的革命:工业革命、生产力革命、知识革命。现在进入创造力革命。在传统行业互联网化的过程中,创造性的解决问题是刚需。

    6、客户第一不是口号。工业时代是口号,是服务的理念而已,产品卖出去就不管了。互联网时代,卖出去只是起点,销售完服务才开始。

    7、战略定位思考框架:点线面体。以淘宝为例,点是各种角色,比如买家、代运营等。面是平台企业。线是连接者,比如淘宝卖家。你定位在哪里,行动方式大不一样。

    8、品牌互联网化。新品牌需要质量保证和人格认同。

    9、战略是高效的反馈闭环。战略是vision和action之间快速反应的反馈闭环,而不是三五年的固定计划。

    10、管理是赋能enable。过去强调激励,现在强调赋能,因为创造力的人才具有自激励的特质,最需要的是组织提供高效创造的环境和工具,为创造性的个体赋能。

    11、互联网进入下半场如何选人。对人才的选择核心是学习能力和创新能力。因为上半场的经验不一定能直接运用,目前任何人都没有经验的大创新。

    12、从历史看未来。农业时代是经验的时代,工业时代是知识的时代,互联网和数据时代是创造力的时代。经济学家周其仁的观点:文明的一次次传承和复兴就是一步步找回对人的尊重。人不应该干那些重复性的工作,应该多做些创造性的工作,这个想法一直引领人类的文明发展到今天。

    二、完整版笔记

    1、互联网的本质

    互联网+商业,改造还远远没有结束。梳理过去20年的历史思考未来。

    ①联:联结。完成了所有物理世界在线化的表达。

    Internet:把所有的机器连在一起的基础设施,比如路由器、光纤、电脑。

    连接1.0 ——PC时代,电话拨号上网

    连接2.0—— 移动互联网,2007年iPhone上市,4G和wifi,以及App Store

    连接3.0—— 物联网IOT,internet of things,。

    案例1:二维码把原来相互割裂的物理世界连接到互联网上。

    案例2:包裹上的二维码,把包裹的信息用数据化的方式表达出来,物流的产业链得到质的飞跃。

    案例3:无人驾驶?也许。

    ②互:双向互动。可看可听可交互。海量的人同时互动。

    web :物理性质的internet把人和物都连在一起,产生了丰富的内容和体验,即网。

    web 1.0门户——新技术模仿老方法,新浪搜狐等门户,广播模式,线下直接搬到线上。

    web 2.0搜索和互动——社交媒体微博推特等,比如关注,点赞。

    web 3.0社交网络服务——微信和facebook。群主和朋友圈,实时在线。

    ③网:结网。让海量的人通过网络完成协作,分工、合作。

    人和人的协作在线化,高效的方法实现协作。比如淘宝,千万店家抵达几亿的用户,中间有物流公司,卖家管理系统等,各种角色用网络化的方式形成。成功的互联网公司叫平台或生态,其本质是一张非常复杂的协同网络,其核心机制就是在线和互动的不断演化和深化。

    网上开个店,申请个公众号,不叫互联网化。判断企业是否互联网化的两个标准:

    ①企业的核心产品和业务有没有在线化。

    ②在线后有没有完成对客户的互动和洞察?

    2、数据智能,未来商业的核心

    案例:2016年双11交易额超过1200亿人民币。80%客服通过机器完成。

    淘宝:表面上是一个网站,最核心的其实是庞大的搜索和推荐引擎,让每一个人都能得到个性化服务。

    时代特征:机器取代人决策,提供服务。大数据,人工智能,成功的互联网企业都基于这两点。

    数据智能:未来商业的决策越来越多的依赖于机器学习,依赖于人工智能。

    人工智能的技术核心:机器学习,通过概率论,通过正反馈来优化结果。比如谷歌翻译。

    数据智能如何融入到具体的商业中去呢?

    1、数据化:记录用户的浏览、购买数据,优化体验。

    2、算法化:建模型;这个模型要用某种数学方法解决;计算机程序。

    3、产品化:建立产品跟客户的直接连接,形成反馈闭环。比如搜索的结果页。

    实现智能商业化的三大点:创新实现产品化,核心业务流程在线化,数据才能记录下来.

    算法:建模型,在一定场景下的决策模型。PAGE RANK 支撑了谷歌五千亿美金的市值。如何组织全网信息,如何呈现相关性。模型是把网站与网站之间的连接都记录下来,完成数据化。算法——产品化(和客户建立连接,形成搜索结果页,提供了反馈闭环)

    如何赶上智能化的浪潮?

    创新的实现产品化,把核心业务流程在线化。三位一体,产品提供反馈闭环,数据作为原料,交给算法去处理,业务就成了一个智能业务。

    3、智能商业双螺旋:制造大公司

    世界前十的企业,五家是纯互联网企业:腾讯、阿里巴巴、谷歌、亚马逊和facebook,市值都超过3000亿美金。

    双螺旋是什么:

    互联网和人工智能。联互网和智能商业。

    为什么?二者如何有机融合?腾讯阿里巴巴3000亿市值,谷歌亚马逊Facebook也是。世界前10大企业,有5大互联网企业,不到20年时间内,成为3000亿以上的。why?

    ①单轮突破:网络协同:微信、Facebook

    ②单轮突破:数据智能:让供给方和需求方快速匹配

    滴滴打车的本质是基于数据智能

    新零售的物流也是基于数据智能

    今日头条、Airbnb的创新也是基于智能推荐

    ③双轮突破:网络协同+数据智能

    淘宝和谷歌:谷歌是一家广告公司 5000亿市值,99%来自广告。

    案例:谷歌商业模式的创新:

    1、精准营销的广告方式是数据智能的突破,实现广告价格的实时在线;

    2、Adworld将几百万小广告主联系在一起,投放到广告联盟。海量的广告主,海量的小网站。根据场景推荐产品。事后付费。

    案例:淘宝的创新:

    智能生态的核心驱动力也是网络协同和数据智能。

    ①②属于单轮突破,市值在百亿美金左右。③双轮突破的破千亿市值。

    新商业文明的DNA是网络协同和数据智能。

    4、智能商业:向精细和准确升维

    新商业和旧商业的区别:精准。新商业强在精准,精准决定新旧物种的根本差别。

    案例1:谷歌的精准广告,最核心的是根据场景推送广告。搜索引擎根据意向推送服务,价格也是实时竞价才产生,事后付费的模式。

    案例2:淘宝的广告,可以持续跟踪广告的直接销售和间接销售的转化。 投入多少,转化多少,一目了然。不像传统广告,完全不知道钱花在哪里起效果了。

    案例3:精准出租,精准医疗,Uber 滴滴

    从个性化到精准度

    工业化时代的逻辑:标准化生产是标配,个性化是至高目标。先有标准化的产品——通过广告激发需求——通过渠道把这个激发的需求跟产品匹配。

    新商业时代的逻辑:个性化仅仅是一个起点,场景化中按需服务是目标。先互动挖掘潜在的需求,持续互动,迭代优化。

    新商业时代:精准

    ①精——极度颗粒度,你是谁,在哪里,什么心情下,对你实行推送。通过协同网络实现。

    ②准——从稀缺经济到富饶经济,产能过剩时代到来。未来竞争的核心,从满足显性的刚需,到挖掘潜在需求。

    未来服务的准确度:全新的方法论指导思考。

    未来的新商业最大的质的飞跃是用户体验的飞跃。用户体验的飞跃又落在两个关键点上:精和准。精,通过网络协同来实现,准,通过数据智能来实现。如果踩上这两个风火轮,开始能够提供精准智能服务的话,才能进入一个全新的时代。

    5、网络协同,Uber错在哪里

    案例讨论:Uber在高速发展之后碰到很大的挑战,数据智能,传统行业改造成基于数据和算法的智能商业。实时匹配海量乘客和车辆,便捷程度大大提升。

    Uber做对的事:数据智能

    ①实时匹配:6年600亿美金,共享经济,优化社会闲置资源。

    ②灵活定价:打破传统定价的刚性,灵活定价。

    Uber忽略的事:网络效应

    瓶颈期:Uber有没有真正意义上的网络效应,而是规模效应。网络效应是互联网企业成功最大的价值源泉。Uber的价值来自规模效应。

    没有网络效应,光有规模效应是不行的,不具有垄断性。使用时可以随时切换,可替代性强。规模经济的壁垒,可以使用海量资本,密集轰炸进行扩张。打车是一个简单的场景,制约了Uber成为复杂的多边市场的作用。

    Uber和淘宝,后者是复杂的商品交易,淘宝摸索出在线支付,信用评价等一系列的东西,早期的发展速度并不快,但是这些体系一旦建立,从服装打造成万能的淘宝,20008年1000亿到2012年10000亿的销售额,从零售、广告、营销、物流、金融,分摊客户的成本,商品的丰富性,而不是Uber的同质化。不是自然延伸,难以靠管理去复制去爆发。

    商业模式的DNA模式,淘宝的协同效应,带动集团3000亿美金,Uber在600亿美金的核心在于数据智能这个引擎,在出租车这个大市场建立效应。Uber停滞的原因是不知道下一个价值创造的源泉。DNA天然比较局限。Uber的下一步在自动驾驶?但是不是很明朗。

    6、创造力的革命

    未来是创造力稀缺的时代。人工智能时代到来,人的价值在哪里体现?除了天天打王者荣耀,还有其他活法吗?曾鸣给出了自己的答案,创造力。

    看历史的演变:德鲁克总结的组织创新的三次革命:

    第一次:工业革命:机器取代体力,技术超越技能。出现科学和技术的概念,工程的概念。蒸汽机,发电机等。

    第二次:生产力革命:管理的需求出现。泰勒制为代表,标准化可度量,工作知识化。商学院第一次出现,管理人才成为刚需。有限责任公司,职能管理-M型管理-矩阵管理等提高流水线的生产效率。再到组织的效率,依赖信息的流通。

    第三次:知识革命:知识成为超越资本和劳动力的最重要资源。期权激励,动机的匹配。ERP(enterprise resource planning企业资源计划)的本质是把知识体系化,流程化、软件化、自动化。信息和知识的管理效率不断提升,成为第三次工业革命最重要的价值创造来源。IBM,Oracle等公司出现。

    第四次革命:创造力的革命:从互联网到移动互联网,再到物联网,从元计算到大数据,基于机器学习的人工智能,成为未来商业的基础。

    机器智能取代了可结构化的知识。在可见的未来,机械性的、可重复的、可结构化的脑力劳动,甚至较为复杂的分析任务都会被机器智能所取代。不能取代的是人的直觉,对知识的升华能力。创造力,洞察力,感知力最为重要。

    数据智能的奇点是产品。比如小学教育的在线化,数据化,就是突破。为什么需要谷歌的技术人才做?真正的难点不是技术本身有多难,而是把传统的经验学习,搬到线上来,然后优化学习体验,每一个环节都需要创造力。

    如何应对第四次革命?

    未来的企业,把传统行业互联网化的过程中,把离线的场景变成在线的产品,创造力是贯穿始终的。

    知识不再是稀缺资源。律师也可被机器取代,美国最好的法学院毕业生也不好找工作。创造力成为时代最稀缺的资源。

    IC: individual contributor 独立贡献者,个人能力突出,不用带团队,一人抵百人。一个真正有能力的工程师超过1000个平庸的工程师。

    7、新运营,客户第一是起点

    为什么客户第一是运营模式的起点?

    在工业时代:客户第一是口号和理念,是价值观。单次销售,卖完就结束了。

    在互联网时代:客户第一是贯穿始终的,C2B模式。售卖只是起点,销售完服务才开始。

    C2B会是未来整个商业最基本的模式,而且会是新运营的基本指导思想。

    互联网带来的本质差别:

    ①通过连接实现企业和客户之间,高效低成本的及时互动。

    ②用户行为可数据化:点击搜索引擎影响其效果等。

    ③产品快速迭代,机器学习的及时优化。数据智能的引擎可以在云端不断发挥作用。

    为什么互联网公司强调产品为王,运营为王?

    产品:

    ①过去是完成的物理上的东西。卖出去就完成了。

    ②现在是海量客户唯一互动的方法,必须不断打磨产品,提高和客户互动的效率。

    建立跟客户互动的界面很重要。

    运营

    ①过去是销售的过程,一次买卖完就结束了。

    ②现在是通过产品、活动的方式实现和用户的粘度。通过对客户的持续互动提供创新的源泉。

    背后的逻辑都是:客户驱动。这才是新的运营逻辑的起点。

    8、新定位:点线面体

    传统的战略理论框架,有很多不适应的。波特的战略理论。

    点线面体,是一种全新的战略定位思考方法。在网络时代:点线面体,四个元素,你的定位是什么?每一个定位背后逻辑不一样,运营的原则,资源调配的方法,甚至竞争壁垒,都不一样。

    ①点:各种角色。买家,代运营、模特服务等。

    ②面:平台企业,比如淘宝,核心是创造新的模式的可能性,连接不同的玩家。”面“是协同网络,为”点“赋能。

    ③线:连接点和面,以及客户。比如淘宝卖家,依托面提供的基础服务,发展起来,依靠多元的点整合服务,比如网红品牌。淘宝的线在过去几年能比传统B2C的品牌做得好的原因,是充分利用了面提供的基础服务,以及整合了各种点能带来的支持力量。

    你如何找到自己的定位?

    ①点的壁垒不高,但是时机重要。09年开始,宽带流量够了,图片的价值突出,淘宝上的图片价值暴涨,模特和摄影师,2012年摄影棚都出来了,一个摄影师都挣几百万,几个模特挣几千万。2013年就没机会了,但很快出现下一个点。有些人对市场很敏感,但是缺乏持续的运营能力。

    ②线是企业,C2B的企业,善于用点。淘宝的雪梨网红,为什么2012年用专业相机拍摄,2015年又只用iPhone,亲近的感觉,需要对客户有持续深刻的理解。

    时代的大爆炸,找到你的切入点。

    9、新模式:S2b

    1、B2C :传统工业时代的商业模式。

    2、C2B: 是对传统工业时代B2C模式的根本颠覆,是真正客户驱动的商业。

    从B2C到C2B,是从传统的供应链走向网络协同的全新的基本模式,甚至是商业范式的革命。只有当C2B成为社会普遍商业模式的时候,我们才真正进入了所谓的电子商务阶段。

    3、S2b:未来五年的阶段性创新模式,位于B2C和C2B之间。 大部分行业的数据化程度低,C2B还有一段路,Supply为Bussiness,提供目标客户的服务。S和B的关系是赋能的关系,让B发挥服务客户的能力。不同于加盟。充分利用小b的自主性自带流量。服装的行业是先导的行业,比如韩都衣舍的变化。从服装,到其他行业,比如零售。

    案例:杭州四季青批发市场升级为一个供应平台,变成帮网红整合产品和供应链平台的地方,档口成为独立设计师,只卖2周的新货、作为一个平台支持小网红的发展。

    一旦形成,自然演化成O2O模式,线下流量的小红利阶段。小店铺在网上供货,能力增大了。

    未来几年最重要的机会:

    1、在传统的供应链环节利用网络协同的概念,形成一个大的供应平台;

    2、利用这个平台去驱动前端的小B自主发展,突破所谓的传统加盟模式,更大地释放前端的这些B利用互联网触达和服务好目标客户的能力。

    大S地位:新型供应平台,进口德国仪器,机器联网,数据在线化,都没有做到。S在线下完成的在线上实现在线化,柔性平台,才能支撑小 B的发展。

    C2M是流行的新概念,customer 到 manufacture,男士西服定制企业:红领。生产环节完成了平台化,M2B2C的红领。

    C2M演化到S2b模式演化,协同网络,实现全面互联网化。

    10、品牌的互联网化,网红如何运作品牌

    ①谷歌:颠覆传统广告

    ②淘宝:颠覆传统零售

    ③品牌:还未开始?

    网红出现,带来市场和品牌的互联网化,而这是对广告互联网化和零售互联网化的一个延续。

    品牌互联网化的萌芽:从网红现象开始。2013年之后,2014年不参加淘宝活动,但销量很好,销售时间集中,店铺成长很快。张大奕,雪梨等网红电商的品牌。

    ①传统的品牌传播:企业先有战略,再有产品,再有所谓的品牌定位、广告规划;再去媒体投放,开始传播影响公众对品牌的认知;然后通过渠道让商品和用户有接触,最后形成销售。传统品牌是静态的,固化的,被动的,被灌输的。

    ②网红的品牌传播:新浪微博有粉丝,淘宝。符合客户第一,客户驱动,形成认同,才有品牌。品牌是网红和粉丝共同创造出来的社区认同的结果。

    网红,开创了品牌互联网化的重要打法。

    新品牌建设的重要基点:

    1、新品牌与消费者持续互动。社区的建设贯穿品牌建设的始终。

    2、新品牌通过分布式网络触达消费者。过去是中心化的,央视-门户-客户端。现在是微信、微博、直播实现点评,触达消费者的是个性化的渠道。

    3、新品牌强调人格化。过去必须抽象为几句话传播。新品牌强调人格化。多元认知+情感构成+卖点=人与人之间的共振。

    4、新品牌与其他元素的关系发生了根本变化。研发,产品,市场,渠道,过去是割裂的,长周期的,线性沟通的,割裂的合作。未来食有机的融合在一起的,预售模式做的好,销售只是一个动作。社区电商是趋势,核心是品牌建设和其他职能,有机的融合在一起。

    新品牌:质量保证+人格认同。后者需要借助互联网社区,形成特色。在你的产品中,精神的元素多一点,情感认同的元素多一点,这个行业品牌向互联网化的发展速度,肯定会快很多。

    11、新战略:高效的反馈闭环

    重新理解战略:

    互联网时代,战略已经不是形成三五年的计划,而是vision和action之间快速反应的反馈闭环,让战略可以自我调整去发展。vision是对未来的判断,远见和愿景,越是大变革时代,越需要有预判,重要的不是预判的结果,而是你有没有一直在做预判这个动作。在干中得到第一手的反馈,帮助修正判断和行为。快速反馈闭环迅速演化,先射击后瞄准,快速行动。

    战略制定跟执行中最关键的一点,一定要去逼近最接近未来的那条主航道,在这个过程中不要忌讳一些资源的浪费。要形成这样一种敏捷的战略,制定执行的过程需要一套全新的组织理念和组织架构来支持。

    12、新组织架构:从管理到赋能

    从过去到现在:

    过去是管理或激励。现在是:赋能enable 。提供平台,让一群创造者可以自由地联结、更顺畅地协同、更高效地共创。核心是怎样让别人有更大的能力去完成他们想要完成的事情。

    过去的管理半径一般不超过7个人,现在谷歌经常是二三十人。背后的逻辑是赋能。领导者提供知识上的支持,提供各种资源整合,来帮助自己的下属取得更大的成绩。

    创造力革命的时代,创造者最主要的驱动力是创造带来的成就感和社会价值,自激励是他们的特征。他们最需要的不是激励,而是赋能,也就是提供他们能更高效创造的环境和工具。未来组织最重要的职能是提高创造力成功的概率。

    赋能的三大原则:

    1.激励偏向的是事情结束之后的利益分享,而赋能强调的是激起创造者的兴趣和动力,给他合适的挑战。组织的职能不再是分派任务和监工,而更多的是让员工的专长、兴趣和客户的问题有更好的匹配。员工使用了组织的公共服务,而不是公司雇佣了员工。

    2.赋能比激励更需要依赖文化。

    创造者需要和志同道合的人一起共同创造,公司的文化氛围本身就是奖励。工业时代,共同的使命和愿景仿佛只是最优秀企业的奢侈追求,而在新时代,志同道合是对赋能型企业的基本要求。

    3.激励聚焦在个人,而赋能特别强调组织本身的设计,人和人的互动。

    人和人之间互动机制的设计,对于组织的有效性可能远远大于对个体的激励。比如谷歌的餐厅等待时间会努力控制在4分钟以内,这个时间正好让人可以简单地寒暄和交流,大于4分钟就可能拿出手机各干自己的事情了。

    创意的生成需要激发和碰撞,其产生就来自组织提供的环境和氛围。所以,促进协同的机制设计是未来组织创新最重要的领域。

    如何运用赋能?

    1、文化真的非常重要。

    2、找到自激励的人也非常重要。

    3、CEO要提供激发创造力的平台。

    13、新组织架构:人人都是合伙人

    互联网时代,新的组织会有三个重要的架构特征:

    1、强大的创新中后台。

    一个组织要求前端反应越灵活,越创新的话,越需要中后台用平台化的方法来提供支持和服务。强大的中后台让创新的成本大大降低,效果也会大大提升,甚至单枪匹马的创新者都可以借助平台的支持,像杠杆一样撬起巨大的价值。

    2、自由联通、网状协同的团队结构。

    传统公司的组织结构叫做科层制,属于自上而下的树状结构,指令层层上传下达。

    新的组织架构的形象更像是一张网络,组织里的每一个点都与其他所有点实时相连接,确保任何脉动都会及时同步到整个组织中。组织与客户之间也是网状直连,来自客户的任何信号是由组织内相应的网络结构实时接收,协同决策,并给出实时的反馈。从工作流入手,任何一个人在这个协同网上都能够根据需要获取相关信息,调动相关的资源,去在那个节点上解决掉问题。

    3、在线且动态的指标矩阵。

    从传统的KPI管理走向一个在线动态的指标矩阵matrix。所谓matrix就是用完全数据化的方式来测量、评估和监控创新。一方面要对现有的业务实现完整的数据化,同时要用数据化的方式定义出一个企业试图优化的方向,也就是所谓的价值目标的函数。任正非的话:让听得见炮火的士兵做决定。

    两个前提:①中后台要变成一个协同网络,这样才能调动相应的资源;②这个士兵必须有足够的判断力。组织中的个体越来越强调专业知识,特别是综合判断力和创造力。

    未来的组织形态是什么样的?

    它们可能是志同道合、自由联结、协同共创的合伙人之间形成的智能演化生态体。

    14、活数据:流动创造价值

    企业如何利用数据智能把自己的企业变成一个精准商业的模型?

    活数据:不同于大数据。活数据的两个概念:①数据是活的,也就是说数据是在线的,可以随时被使用;②数据必须是被活用的,也就是说数据是在不断地被消化、处理、产生增值服务,同时又产生更多的数据,形成数据回流。

    活数据的几个特点:

    ①活数据是全本记录而不是样本抽查。

    ②先有数据后有洞察。

    ③活用,数据一定要被活用。

    活数据,与每个公司都相关,成为业务的自然组成部分,让机器成为你决策的一个环节。淘宝卖家的数据报告,帮助他们更快更好的做决策。

    智能商业新物种:①核心业务有没有在线化,②有没有哪个环节可以被机器所决策。

    15、网络协同,数据智能,以淘宝为例

    淘宝:一个复杂的生态。

    2003年-2008年:从社区发展成一个电商交易的平台;

    2008年-2013年:从一个简单的电商平台快速演进成一个智能生态的阶段;

    2013年以后,全面向移动转型,推动新零售、新金融、新制造等。

    第一阶段:从社区到电商平台,核心驱动是网络协同

    社区元素的基因:

    淘宝能演进成一个协同网络,跟社区基因很有关系。京东为什么没有?它最早是零售商、批发商。淘宝的起点是社区,是在线BBS,京东的起点其实是线下批发商、零售商,所以后面的演进路径是完全不一样的。

    多角色的协同网络

    淘买家,卖家,以及后来引进的淘宝大学的讲师,写软件帮助淘宝店铺装修的人。2003年到2008年,淘宝的扩张就是网络的扩张。一方面是卖家本身人数的急剧扩张,另一方面是给卖家提供各种服务的新物种快速增加,包括模特、物流服务商、客户服务商。第三是类目的增加,淘宝变成万能的淘宝,什么都能卖。

    第二阶段:从类目到搜索,数据智能的引入

    类目的扩张速度太快,浏览变得低效,开始引入搜索,完成了最重要的一次数据智能升级。2008年到2011年,淘宝整个流量的占比快速从类目转到了搜索,形成效果营销竞价排名的广告模式。

    淘宝的案例说明:不管多大的企业其实都是从一个很小的原型发展而来的,在建立商业模型的早期阶段,最早的商业原型,它的DNA是不是正确,直接影响未来发展可能的空间。如果不是一个网络协同和数据智能双螺旋驱动的大平台,很难超过千亿美金这个坎,DNA很重要。

    平台不是设计出来的,而是演化出来的。

    16、智能生态: 网红协同网

    网红爆炸性增长是如何利用网络协同的力量的?

    雪梨在一场活动中1分钟营业额突破1000万,90后温州姑娘,7年10亿人民币,400人公司,形成对传统服装供应链的颠覆。

    why?网络协同的力量,它是典型的依赖面的支撑,高速发展的线。网红电商是非常创新的线,他们的成功来源于充分利用了现在多样的面能提供的不同价值。

    网红如何利用平台的?快时尚的核心套路

    1、淘宝平台:订单承载量大,能卖爆款

    2、社交平台:微博微信,实现海量用户沟通

    3、供应链平台:C2M,预售,快速反应,上新2-3周一次

    随着点、线、面、体互联网经济体逐步的发展,不同面之间的交叉互动,创造了新的爆炸性成长的机会。随着互联网平台的发展,平台和平台之间融合的深化,其实单点突破的可能性越来越大。

    17、三浪并发:如何做战略选择

    中国市场:快速变化,不平衡,激烈而且迅猛,三个发展周期的叠加。

    零售业的三浪叠加:

    1.0传统线下零售

    2.0国美、苏宁、百联:超过1000亿

    3.0淘宝:999亿

    2008年零售业的三浪叠加。2012年,淘宝全年的销售就超过1万亿,传统零售负增长,2.0模式也开始缓慢起来。

    2017年服装业的三浪叠加。传统品牌zara、优衣库,和新兴的女装网红品牌各有千秋。

    2017年旅游业的三郎叠加。传统旅行社,携程穷游等旅行社,以及新兴的个性化旅行定制平台也形成三浪

    过去这样的周期需要二十年,现在八年十年就走完了,波澜壮阔的商业史就在这样一浪一浪的商业变革中展开。

    18、互联网+ 传统产业的重构

    互联网+这个概念很火,为什么做出成绩的少?

    ①互联网+:本意是随着互联网、云计算、大数据等创新科技的进一步发展,会推动传统行业的转型升级,但不成功。

    ②互联网× :用网络协同和数据智能实现化学反应。新零售为什么出现:网络销售占比过半之后,互联网红利不再;传统零售业不景气,迫切需要创新。

    互联网的下半场,就是运用互联网通用技术的大创新,全面重构传统产业的过程。

    ①在大变革时代,由于三浪并发,战略选择变得更加困难。

    ②没有所谓的”梦之队“。没有互联网高手能够搞定产业互联网的一切。一是因为你自己不理解互联网,很难充分授权给所谓的互联网高手。二是在互联网的下半场,上半场的经验不一定能直接运用,互联网的本质怎么和一个行业的本质融会贯通,这是目前任何人都没什么经验的大创新。

    相应的,这时候招聘人最重要的是看学习能力和创新能力,而不是过往的经验。越是互联网上半场的悍将,其擅长的套路越经不住这一轮融合的煎熬。反而是有一定互联网经验,年轻好学,愿意从头干基本的活,有共同的信仰的人,比互联网大牛成功的概率要高得多。

    ③互联网×的创业很难通过资本的力量快速催生,它必须经过一个比较长的孕育期。

    19、新文明:未来究竟什么样

    人类文明的演进就是一个合作网络不断扩张的过程,从原始人二三十人的自然群到部落、氏族、联盟、城市、国家,再到今天facebook上几十亿的社交网络,淘宝上千万级的商家网络。

    人类文明的演进:技术和制度

    一是通讯技术发展。信息传播的成本越来越低。从语言的产生,烽火传讯,日行八百里的驿站,印刷术,到近代的电报、电话、信息技术的发展促进了沟通,成为社会进步最重要的基础设施。

    二是社会制度的创新,包括文化和法律、国家的发展,使得陌生人之间更容易建立起联系。

    大势所趋:

    农业时代是经验的时代,工业时代是知识的时代,互联网和数据时代是创造力的时代。

    经济学家周其仁的观点:文明的一次次传承和复兴就是一步步找回对人的尊重。人不应该干那些重复性的工作,应该多做些创造性的工作,这个想法一直引领人类的文明发展到今天。

    20、问答

    ①生态:普通公司是依附平台还是建立小公司?

    新定位:点线面体。韩都衣舍的定位很有意思:淘宝生态的二级平台。产业互联网的机会是非常大的。一个行业就是一个生态。做点。做线。做面。做体。

    技术的进步依然在加速进行。物联网、人工智能还在演进。无数让人兴奋的新生态。

    ②学Uber还是学淘宝?单点突破?伟大平台?

    战略是不断演进的。比如英语在线教育:单点突破之后,再去伟大的平台。英语这个切入点,类似淘宝的平台化扩张,从英语教学,到创新等不断发展。

    ③构建网络协同,哪种角色必不可少?

    答案是客户和服务提供商。供给和需求。

    但是这个提问思考方法不好的地方在于:角色不是事先定义的,是逐步演化出来的。启动本身最重要,先跑起来。

    不需要逻辑严密的思维导图,而是需要先跑起来,形成交易闭环,雏形之上不要事先规划过多,让它成长,利益驱动是最大的问题。

    ④未来到底是BAT这样巨无霸一统天下,或者还没有出生?

    三浪叠加:有趣又微妙的时间段。二浪越强,三浪未起。

    PC互联网 ——移动互联网—— 物联网——人工智能——的叠加

    第三浪的发展充满期待和信心:IOT和人工智能。自动驾驶的突破之类。至少会产生几家同类的大公司。机会非常大。

    所以说,未来的智能商业,机会非常多,你看到了吗?但是哪些是属于你的,值得斟酌。

    作者:冯玉明
    链接:https://www.jianshu.com/p/5de72f373cab
    来源:简书
    著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。

  • 腾讯吴绪亮:当经济学遇见互联网

    腾讯吴绪亮:当经济学遇见互联网

    吴绪亮 腾讯竞争政策办公室首席经济学顾问

    经济学偶尔会被人戏称为“忧郁的科学(dismal science)”。这个标签据说最早是由苏格兰学者托马斯·卡莱尔生造出来的。在十九世纪中叶,诗歌被很多人认为是“欢快的科学(gay science)”,而彼时风靡欧洲大陆的经济学家托马斯·马尔萨斯提出了悲观的“人口危机理论”,因此被卡莱尔贴上了“忧郁”的标签。

    斗转星移,时光的年轮将人类带到了互联网时代。互联网天然就是年轻人的乐园,处处洋溢着欢快的创新和造富神话。当忧郁的经济学遇见欢快的互联网,会发生什么样的化学反应?

    上篇:传统经济学还适用于互联网行业吗?

    互联网经济的兴起产生了很多看起来与传统经济差别很大的经济现象,业界将其总结为略带神秘主义色彩的所谓“互联网思维”。一些学者和行业专家认为,传统经济学无法解释这些互联网经济现象,因此需要理论创新。果真如此吗?

    让我们首先考察最流行的两个互联网思维:

    (1)以免费为主要特征的互联网商业模式(或盈利模式);

    (2)以跨界竞争为主要特征的互联网竞争模式。

    免费模式、增值服务与双边市场理论

    虽然“天下没有免费的午餐”的谚语深入人心,但实际上自打有人类经济活动开始,免费就一直广泛存在,因此并不是互联网经济所特有。比如,免费的空气,(看似)免费的公共服务,免费的商场洗手间等等。

    但是互联网技术使得交易成本(包括搜索成本、信息成本、金融支付成本等等)极大降低,这就使得免费现象在互联网领域变得更为显著。

    从经济学角度来看,免费的原因主要有如下几种逻辑:第一,非稀缺的物品,如阳光雨露;第二,收费成本太高以至于无法收费,从而造成所谓的“公地悲剧”;第三,部分人免费而另一部分人需要收费;第四,短期免费,但未来收费。

    上述情形中,前两种我们可以不作探讨。在后两种情形下,企业价格结构设计需要考虑的一个核心问题是,免费用户组与收费用户组之间存在什么样的关系,或者说收费用户组为何要为免费用户组买单。

    具体到互联网经济领域,免费的模式主要有两种,一个是增值服务,另一个是双边市场。

    增值服务模式的主要思想是面向海量用户的基础服务免费,但针对其中的某些高端用户提供收费的增值服务,比如免费网络游戏中的皮肤收费,免费在线音乐中的高品质下载收费等等。

    此时,企业价格结构设计需要考虑免费用户组与收费用户组之间的外部性(比如网络效应、炫耀等等)、信息不对称时的用户筛选机制(谁会付费?)、用户习惯培养(谁将来会付费?)、 “流量为王”与多产品外部性或范围经济(谁会为未来的其它产品付费?)等因素,从而可以更深刻地理解互联网企业免费商业模式的经济逻辑。

    而围绕双边市场模式的经济学研究成果实际上并非始于互联网领域,最早的行业案例包括银行卡、报纸、购物中心等等,甚至还可以包括远古的集市。理论上关于双边市场本质的经济学刻画主要有“价格结构非中性”和“组间交叉外部性”两种视角,但二者殊途同归。

    “价格结构非中性”指出,平台所收取的总费用为收取买卖双方的费用之和。如果买方和卖方用户之间的交易量的大小仅仅依赖于平台收取的价格总水平,这样的市场称为单边市场。

    如果交易量不仅取决于平台所收取的价格总水平,而且还依赖于价格总水平在两类用户之间的分配情况,即当价格总水平保持一定时,交易量随价格结构的变化而变化,则为双边市场。“组间交叉外部性”则强调平台一侧用户数量的增加,会给另一侧用户的效用带来提升。

    互联网平台的价值,实际上就在于内化互联网平台一边对另一边的外部性。根据这一界定,大部分的互联网企业都可以说是互联网平台企业,最典型的平台免费商业模式就是淘宝、谷歌、百度等平台赖以生存的广告,此时免费用户组和收费用户组之间的组间外部性可以扩大彼此的需求或供给。

    跨界竞争与颠覆式创新

    同样地,跨界竞争也不是互联网经济的专属。传统经济也有跨界竞争,也就是管理学家所说的多元化战略,但这是非常慎重也是非常困难的事情。而到了互联网领域,跨界竞争与颠覆式创新突然成了一个非常流行的现象,从零售到金融,从出行到外卖,到处都有互联网企业纵横驰骋的跨界身影,似乎无所不能,无往而不胜。

    细分起来,互联网领域的跨界竞争分两种。一种是“我与你无关,但颠覆了你”,即本来处于毫不相干的另一个市场中的竞争者,突然就切进来挑战你。比如,本来是做出行业务的滴滴轻松进入外卖市场,而本来是做外卖业务的美团悄然进入出行市场;

    另一种是“我颠覆了你,但与你无关”,即我把你给颠覆了,但本意并不是为了颠覆你,完全是误伤。比如,百年历史的箭牌口香糖在中国销量严重下滑,原因并不是益达,而竟然是人们忙着玩微信刷朋友圈,没时间嚼口香糖了。同样地,康师傅和统一方便面销量下滑也不是因为白象和今麦郎,而是因为美团和饿了么让外卖太方便了。

    但是不管哪种类型的跨界竞争,从经济学视角来看,本质上都可以用范围经济来解释。严格按照范围经济的定义,同时生产不止一种产品时的成本低于分别生产每种产品的成本,那么似乎不能很好的对应互联网市场的跨界竞争现象。但如果我们考察范围经济的本质,即为什么生产不止一种产品时的成本会低于分别生产每种产品的成本呢?

    最根本的原因在于,这些不同产品会共用某些关键生产要素,从而分担成本。正是因为这个逻辑,所以传统经济中的产品多元化战略,往往会选择与原有产品具有一定相关性的产品,即管理学家所说的横向多元化。

    回到互联网经济中来,为什么跨界看起来这么容易,正是因为尽管在产品或服务市场上可能看似毫不相干,但这些产品或服务会共用某些关键生产要素,从而能够产生范围经济。

    最常见的共用关键生产要素包括算法(软件工程师)、计算能力(服务器)、数据、流量(用户)等等。值得注意的是,这些共用的生产要素必须要算得上“关键”,即对于成本的降低足以改变企业的经济决策,否则无法产生范围经济。

    由上述分析可见,在以稀缺资源配置为核心的经济活动中,互联网市场的免费模式可以运用基本的经济学原理给予完美的答案。而关于互联网跨界竞争,则可以用基于算法、计算能力、数据或流量等关键生产要素共用所带来的范围经济来解释。

    此外,行业内还流传有诸如用户思维、简约思维、极致思维、爆品思维、迭代思维、大数据思维、平台思维、痛点思维、产品经理思维、长尾经济、粉丝经济、社会化思维等等所谓的互联网思维,以及边际收益递增和共享经济导致经济学研究赖以存在的稀缺性消失、共享经济下的产权分离导致产权理论失灵、信息的零边际成本扩散导致信息的不对称性减弱、互联网精神对经济人假设的挑战、平台经济对企业理论的挑战等等观点,不一而足。

    这些概念和观点要么似是而非经不起推敲,要么同样可以用基本的经济学原理加以解释。

    因此可以判断,现有的基本经济学原理依然适用于互联网行业的新现象。但是,这并不是说数字经济的发展对经济学研究没有太大影响。实际上恰恰相反,数字经济将要或正在改写和重构经济学的几乎所有领域,甚至可以说,现代经济学即将掀起一场数字化革命。

    下篇:现代经济学的数字化革命

    数字经济领域的迅猛发展和颠覆式创新正在深刻影响着现代经济学的研究走向。

    有经济学家认为,“传统经济学遭遇挑战,互联网经济学亟待研究”,“互联网动摇传统经济学的基石”,“全部经济学因为互联网都要重写”。也有很多经济学家认为,互联网并没有改变经济学的本质,现有的理论完全可以解释所谓的互联网思维。

    美国经济学家卡尔·夏皮罗和哈尔·范里安在其名著《信息规则》中甚至认为,宣称经济理论不适用新经济的人,很可能是没有很好的掌握经济学原理。

    平新乔教授在为《信息规则》撰写书评“新经济的经济学”时,也曾调侃道:“面对‘新经济’的叩见,现代经济学界如同一位在深山已经预先修炼了几十年的方丈,笑呵呵地道来:客官请坐,我等你已达50年了。”

    正如上篇《传统经济学还适用于互联网行业吗》所指出,互联网经济领域所涌现出来的诸多新现象,还是可以用现有的经济理论来加以解释,并没有出现一些学者所担忧的旧理论无法解释新经济的问题。

    但是,这并不是说数字经济的发展对经济学研究没有太大影响。恰恰相反,实际上数字经济将要或正在改写和重构经济学的几乎所有领域,甚至可以说,现代经济学即将掀起一场数字化革命。

    那么,我们首先就需要统一对“革命”这个术语的理解。革命的本义是根本性的变革,而经济学研究的根本性变革是什么?这可以从三个层面来理解。

    第一个层面,经济学的本质可以归纳为成本与收益的取舍与权衡。第二个层面,成本与收益的权衡可以进一步刻画化为约束条件下的最优化,特别是斜率为负的需求曲线约束下的最优化。如果将“革命”限定在这两个层面,数字经济似乎永远也不会带来经济学的革命,实际上经济学说发展史上的历次革命也都算不上革命了。

    再看第三个层面,如果经济学的这些本质并没有发生变化,但是经济学的研究对象、研究内容和研究方法都发生了翻天覆地的变化,我们也可以理解为经济学研究正在面临一场革命。而从我们现在可以观察到的诸多迹象来判断,数字经济的发展很有可能正在从研究对象、研究方法和研究内容等各个方面,推动现代经济学投入一场奔腾不息的革命洪流中去。

    研究对象正在脱胎换骨

    经济学是研究商品或服务的生产、分发与消费的社会科学,重点关注经济主体的行为与互动,以及经济体系的运转。虽然数字经济的界定及其占GDP比重的测度仍然存在很多技术上的困难,但毫无疑问的是,数字经济的发展正对所有经济主体及整个经济体系都产生着深远影响,整个经济社会的资源配置模式、市场交易关系乃至企业内部管理的科层结构及治理方式等等正在越来越被互联网改造。

    甚至有人认为,数字经济与传统经济的边界将会消失,因为未来整个社会经济活动都将变成数字经济。

    经济学研究是对经济活动的一套自洽的逻辑解释,而新的生产力需要新的生产关系和学说理论来描述。随着人类社会的经济活动从狩猎畜牧社会演化到农业社会,由农业社会演化到工业社会和后工业社会,经济学研究也在经历着从古典经济学到新古典经济学再到新古典综合派等等一次次革命,虽然每一次革故鼎新并没有改变前面所述的第一个和第二个层面的经济学本质。

    很难想象研究对象正在发生天翻地覆变革的情形下,经济理论没有经历相应的脱胎换骨。现在我们正从后工业社会向数字化社会或信息社会迈进,这一次变化程度之大和对经济社会影响之深远可能远超历次,因此也必将推动经济学研究产生更大的一次颠覆性创新。

    研究方法面临重大变革

    历史上对经济学影响冲击较大的研究方法创新包括微积分带来的边际革命、经济计量学、动态优化方法、博弈论等等。比如二十世纪七八十年代,博弈论方法的引入就彻底改写了产业组织学的所有内容,催生了诺奖得主梯若尔教授所著的《产业组织理论》著名教科书并沿用至今。

    随着数字经济的发展,目前至少在两个方面有可能变革现有的经济学研究方法:一个是人工智能,另一个是大数据。

    人工智能对传统的价格形成机制和资源配置方式可能会产生根本性影响,未来的市场设计和定价体系很可能都是由算法来驱动,现有的优化理论和博弈方法都需要据此加以变革。

    与此相关的,当机器学习代替人类来进行经济决策时,它的效用函数是否会和人类产生不一致,经济人假设(以及对应到博弈论中的完全理性假设)是更加现实还是更不适用等等这些问题也会在将来出现。

    而大数据的增长以及在此基础上穷尽变量之间的关联性来进行预测的机器学习方法的运用,更是对现有的基于从样本到总体估计的统计推断方法和基于因果关系推测的经济计量方法均构成重大挑战,甚至现有经济计量软件也将难以胜任而被一一淘汰。如何运用python或更复杂的语言去编写机器学习等程序,很可能会像现在的高级计量经济学一样成为将来经济学博士生的必修课程。

    研究内容即将重写改造

    根据对《美国经济评论》、《经济计量学》、《政治经济学》、《经济学季刊》这四本经济学国际顶级学术期刊近五年所发表文章的初步统计来看,互联网经济相关的文章比例呈现显著的逐年上升趋势。

    一般来说,经济学教科书的内容要比学术论文滞后一二十年。因此可以合理的预计,一二十年后的经济学教科书与现在相比,在主题和内容上均将发生巨大的变化,大部分章节都将被平台经济、网络零售、互联网金融、共享经济、区块链经济学、人工智能与算法合谋、大数据经济学等等互联网经济相关内容所占领。

    此外,由于大数据的全面性和实时动态性,我们可以对微观和宏观经济变量之间的关系给出更为全面准确的经验研究(而非盲人摸象式的推断),那么现有经济理论中诸如拉弗曲线、菲利普斯曲线、内生增长理论、真实经济周期模型等等各种演绎的理论结论都将可能被证实或证伪,进而推动经济理论的重大创新。

    就目前的情况来看,有多个互联网经济领域已经或正在成为经济学家们关注的热点,特别是计算机科学与经济学的交叉领域,以及具体应用到互联网产品及其价格结构设计的微观经济学。比如,人工智能和区块链的经济学,滴滴的高峰定价、拼车的动态定价以及司机和乘客的匹配优化模型等等。

    谷歌首席经济学家哈尔·范里安对于谷歌广告关键词竞拍机制的设计,斯坦福最有声望的女经济学家苏珊·艾希关于网络广告市场的竞价设计等都是这方面的杰出成果。

    2017年4月,谷歌引入一款基于大数据、人工智能和机器学习的“智能竞标”产品,帮助广告主自动投标最优的广告位。

    2017年9月中旬,由美国国家经济研究局在多伦多专门举办了一次“人工智能经济学”研讨会,经济学家们围绕人工智能对市场竞争、市场设计、企业创新、经济增长、国际贸易等各个方面的影响进行了热烈的研讨。在这次会上,苏珊·艾希教授分析了如何运用机器学习方法开展各种经济研究,并认为会给经济学带来一场重要的变革。

    因此,虽然所谓的互联网思维依然可以用基本的经济学原理加以解释,经济学的本质和基本分析原则(经济学的内核)也不会改变,但是不管从研究对象,还是从研究内容和研究方法的角度来判断,呈现在我们眼前的水晶球都可以清晰的看出,互联网经济的发展毫无疑问将给现代经济学带来一场数字化革命。

  • 36kr-“智慧银行”行业研究报告

    36kr-“智慧银行”行业研究报告

    咨询机构:36氪研究院  研报类型:PDF 研报作者:
    研报页数:29 页  研报大小:1.5M 分享时间:2019-12

     ▮内容要点

    传统线下网点运营的成本压力使得银行一方面大量裁撤网点,另一方面也积极地投入智能化变革。当前,智慧银行呈现出线上线下结合、前后台协同的业态。其典型应用场景包括:用户识别、刷脸支付、智慧网点、智能客服和智能风控等。从产业链的角度来看,布局智慧银行领域的技术公司种类多样,其中,以生物识别、计算机视觉、自然语言处理、大数据等技术公司较为普遍,在应用上,生物识别和智能风控相对成熟。

    回顾过去几年,网络银行、数字银行、虚拟银行、智慧银行等说法不断更新人们对银行的认知。这些被赋予了时代特色的名词,虽然在概念的界定上并不完全清晰,但它足以表明银行业追随技术发展与时俱进的步伐。在当前这个智能、高效、万物互联的时代背景下,银行业的发展也呈现智能、高效和便捷的特征,其网点建设则表现出明显的智能化、轻型化、特色化和社区化的趋势。

     提示

    登录后可见隐藏内容。快速免费,可查看站内部分资源。
    [login]蓝奏下载:https://xinzhixiaozhan.lanzous.com/icrhk1c 密码:54e5 [/login]

     

  • 信通院-区块链白皮书(2019)

    信通院-区块链白皮书(2019)

    咨询机构:中国信息通信研究院  研报类型:PDF 研报作者:
    研报页数:53 页  研报大小:1.44M 分享时间:2019-11

     ▮内容要点

    为加快推动区块链技术和产业创新发展,中国信息通信研究院于2018年发起可信区块链推进计划,组织编写了《区块链白皮书》。本白皮书是在去年的基础上,结合习总书记中央政治局学习内容及要求,对国内外行业发展状况重新进行了整理分析,阐述了区块链技术近期的演变和发展趋势,梳理了区块链的应用逻辑和落地实践,分析了当前国内外区块链在产业、应用方面的最新形势和发展机遇,剖析了区块链的监管挑战,并提出相应政策建议。