本次运行增量更新全 A 股 5008 只日 K（akshare 新浪源），下载耗时 367 秒，总耗时约 7 分钟，无崩溃、无挂死。数据日 2026-09-22（周二），上证指数 3952.13 点，单日 +0.06% 微幅收涨。本次更新覆盖 09-21、09-22 两个交易日（共 9997 根新 K 线）。
🎯 一句话点睛：恐贪指数 64.8，时隔一个交易日从中立区跃入贪婪区——周一（09-21）单日跳升 +16.2 冲上 65.7，今日小幅回落 0.9 仍站稳贪婪区；市场广度从四成骤升至七成、股债回报差逼近转正，但当日资金净流入转负、IF 贴水继续走阔，增量资金能否跟上仍是这轮情绪转暖能否坐实的唯一悬念。
近 3 个交易日指标趋势
| 指标 | 09-18 | 09-21 | 09-22 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 恐贪指数 | 49.5 | 65.7 | 64.8 | ▼ -0.9 |
| 300ETF 波动率 | 10.33% (98.8) | 9.82% (98.8) | 9.80% (98.8) | → 持平 |
| 资金动量 | 3.45% (69.2) | 3.87% (70.4) | 4.36% (72.8) | ▲ +2.4 |
| 创新高占比 | 3.60% (43.6) | 6.83% (77.2) | 5.70% (68.0) | ▼ -9.2 |
| IF 升贴水 | -1.31% (21.2) | -1.43% (18.4) | -1.55% (15.6) | ▼ -2.8 |
| 股债回报差 | -2.60% (22.8) | -0.70% (43.6) | -0.38% (47.2) | ▲ +3.6 |
| 高于 MA10 占比 | 40.18% (41.2) | 68.15% (85.6) | 70.17% (86.4) | ▲ +0.8 |
关键变化
- 恐贪指数从中立跃入贪婪区，两日累计 +15.3。09-18 的 49.5 → 周一（09-21）65.7（+16.2⚡）→ 今日 64.8（-0.9），从中立区直接跃入贪婪区。同期上证指数 3911.87 → 3952.13 两日连涨、逼近 4000 点整数关口，是这轮反弹以来情绪抬升最凌厉的一次。
- 市场广度爆发式扩散，是本轮情绪转暖最扎实的支撑。高于 MA10 占比 40.18% → 70.17%（分 41.2 → 86.4，+45.2⚡），从四成骤升至七成，周一单日跳升近 28 个百分点；创新高占比 3.60% → 5.70%（分 43.6 → 68.0，+24.4⚡），周一冲高 6.83% 创阶段高点后今日小幅回落。赚钱效应显著回温，普涨格局成型。
- 股债回报差大幅修复、逼近转正。-2.60% → -0.38%（分 22.8 → 47.2，+24.4⚡），从深负值快速修复至接近零轴，股债比价显著改善——风险偏好的系统性回暖有了比价端的印证。
- 唯一隐忧：增量资金与期货端尚未完全确认。资金动量 5 日平滑 3.45% → 4.36%（分 69.2 → 72.8，+3.6）连续第五日为正、承接资金总体未退潮，但当日估算净流入 -32.21% 出现明显获利回吐；IF 贴水 -1.31% → -1.55%（分 21.2 → 15.6，-5.6）继续走阔至阶段低位，期货对冲盘仍谨慎。现货情绪转暖与资金/期货端的谨慎形成背离，是当下唯一需要盯防的风险点。
总结：格局与观察点
整体格局为「情绪跃升 + 广度扩散 + 股债比价修复」。恐贪指数从 09-18 的 49.5 升至 64.8（+15.3），完成从中立到贪婪的跨越，上证指数两日连涨逼近 4000 点，市场赚钱效应与风险偏好双双回温。这是一次有广度、有比价支撑的情绪抬升，较此前的修复性反弹更扎实。但当日资金净流入转负（-32.21%）、IF 贴水继续走阔至 -1.55%，说明这轮上攻仍以情绪与广度驱动为主，增量资金和期货对冲盘的确认还差临门一脚。下一步观察三点：①恐贪指数能否站稳贪婪区（56 以上）并守住 60 关口，若快速回落则需警惕情绪透支；②资金动量 5 日平滑能否延续正值、当日净流入能否由负转正，作为增量资金进场的确认信号；③IF 贴水若由走阔转收窄、股债回报差若正式转正，将确认防守端与衍生品端全面翻多。当前 64.8 处于贪婪区中段，情绪偏热但未到极度贪婪，短线顺势、中线等资金面确认。
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