本次运行增量更新全 A 股 5008 只日 K（akshare 新浪源），下载耗时 399 秒，总耗时约 10 分钟，无崩溃、无挂死。数据日 2026-09-10（周四），上证指数 3934.40 点，单日 -0.43%。

🎯 一句话点睛：恐贪指数 42.9，单日 -10.2、两日累计 -15.8，从贪婪区一路回落、跌破 45 正式进入恐惧区——上证单日回调 -0.43%，创新高占比从 6.35% 腰斩至 2.84%、高于 MA10 占比从五成骤降至三成半，广度崩塌、情绪由温转寒；但 IF 贴水续收窄至 -0.32%、波动率持稳 14.41%，防守端未崩，是「指数弱、广度更弱」的普跌式降温，而非恐慌出逃。

近三个交易日指标趋势

关键变化

1. 创新高占比单日 -40.8 再度腰斩，赚钱效应几乎归零。6.35% → 2.84%（分 72.0 → 31.2，-40.8⚡），从一周前的 10.14% 一路跌至 2.84%，全 A 创新高个股占比逼近年内低位，前几日的赚钱效应扩散已彻底退潮，是恐贪指数连续回落的头号推手。
2. 高于 MA10 占比单日 -20.8，从五成骤降至三成半。49.99% → 34.05%（分 54.4 → 33.6，-20.8⚡），三个交易日内从 60.01% 一路跌至 34.05%，全市场三分之二个股已跌破 10 日线，广度由「明显占优」转为「明显失守」，普涨格局彻底终结。
3. 资金动量 5 日平滑重回深负，当日估算净流出放大。-11.41% → -12.90%（分 17.6 → 14.8），当日估算净流入占比 -23.96% 大幅净流出，增量资金不仅未进场反而加速离场，情绪与资金双杀，是本轮回落的核心驱动。
4. 防守端（IF 升贴水、波动率）逆势持稳，尚未出现恐慌式抛售。IF 贴水 -0.36% → -0.32%（分 79.2 → 81.2）续收窄至近期最窄、300ETF 波动率 14.41%（分 76.4）持稳，衍生品定价与波动率未现异常放大，说明这轮是广度与资金的同步退潮，而非系统性恐慌，下档仍有支撑。

总结

恐贪指数 42.9 已回落至恐惧区，单日 -10.2、两日累计 -15.8，是 9 月初（9/3 触底 43.8 后）情绪再度转寒。与 9/3 那轮回调不同，这次是「指数弱、广度更弱」——上证指数单日 -0.43% 回调至 3934.40，创新高占比腰斩至 2.84%、高于 MA10 占比骤降至三成半、资金动量 5 日平滑重回深负、当日净流出放大，三大进攻指标同步恶化，市场广度与增量资金同时退潮。不过 IF 贴水续收窄、波动率持稳，说明衍生品端与风险偏好尚未出现恐慌信号，回落的性质仍是「过热情绪后的修复性降温 + 增量资金缺位」，而非系统性风险。下一步观察三点：①恐贪指数能否在 40 附近企稳，还是继续下探 26-44 恐惧区下沿；②高于 MA10 占比能否止住三成半附近的跌势；③资金动量 5 日平滑与当日净流入能否转正，若资金面持续负值，则本轮回踩可能加深；反之若广度企稳、资金回流，则当前恐惧区或又是一次反向布局窗口。

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