本次运行增量更新全 A 股 5008 只日 K（akshare 新浪源），下载耗时 506 秒，总耗时约 9 分钟，无崩溃、无挂死。数据日 2026-09-07（周一），上证指数 3932.70 点，单日 +0.07%。
🎯 一句话点睛：恐贪指数 48.6，连续第二日回升、三日累计 +4.8，从恐惧区回中立区后继续上攻至中立区上沿——但资金面 5 日平滑仍深负、半数个股站不上 10 日线，是「结构性修复，量能未确认」。
近三个交易日指标趋势
| 指标 | 09-03 | 09-04 | 09-07 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 恐贪指数 | 43.8 | 46.3 | 48.6 | ▲ +2.3 |
| 300ETF 波动率 | 14.96% (68.4) | 14.51% (74.4) | 14.59% (72.8) | ▼ -1.6 |
| 资金动量 | -8.84% (25.6) | -11.02% (18.8) | -14.59% (12.8) | ▼ -6.0 |
| 创新高占比 | 2.60% (27.6) | 3.92% (45.6) | 5.27% (58.4) | ▲ +12.8 |
| IF 升贴水 | -0.53% (62.0) | -0.46% (70.8) | -0.42% (75.6) | ▲ +4.8 |
| 股债回报差 | -2.43% (20.8) | -3.39% (14.0) | -2.98% (17.2) | ▲ +3.2 |
| 高于 MA10 占比 | 52.39% (58.4) | 48.60% (54.0) | 49.56% (54.8) | ▲ +0.8 |
关键变化
- 资金动量 5 日平滑继续恶化，但当日已止血转正。5 日平滑净流入占比 -11.02% → -14.59%（分 18.8 → 12.8），连续第四日为负且负值扩大；不过当日估算净流入占比已回到 +28.57%，说明资金面边际回暖，只是 5 日均值仍被前几日流出拖累，是唯一仍深负的核心指标。
- 创新高占比连续第三日回升，突破 5%。3.92% → 5.27%（分 45.6 → 58.4，+12.8），自 9/3 低点 2.60% 稳步爬升，进攻端修复最明确。
- IF 升贴水收窄至近期最窄，期指多头预期增强。10 日均升贴水 -0.46% → -0.42%（分 70.8 → 75.6），连续多日收窄，是六大指标中分值最高的前瞻指标。
- 防守/广度端平淡，半数个股仍未站上 10 日线。高于 MA10 占比 49.56%（分 54.8）仍在 50% 下方，股债回报差 -2.98% 亏损小幅收窄（分 17.2），波动率 14.59% 微升——市场广度尚未确认，反弹仍靠结构而非普涨。
总结
恐贪指数 48.6 已逼近中立区上沿 50，但尚未重返贪婪区。本轮自 9/3 恐慌低点 43.8 起的修复，主力是「创新高占比 + IF 升贴水」两个前瞻/进攻型指标，而资金动量 5 日平滑仍深负、高于 MA10 占比仍不过半，说明增量资金尚未确认进场，更多是抛压衰竭后的结构修复。下一步观察三点：①资金动量 5 日平滑能否转正（增量资金是否真进场）；②高于 MA10 占比能否站回 50% 上方（广度是否扩散）；③恐贪指数能否放量突破 50 重返贪婪区。
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