作者：交易玫瑰 （旧文，值得重读）
还是回到我们最初的方向：来市场的目的是追求一个向上的资金曲线。如何让整个资金曲线是往上的呢？首先要有个期望值为正的系统，资金管理不能降低和提高交易系统的期望值，它只是保证实现或超越一个正期望值的交易系统所带来的交易结果。如果看到一个交易账户里的资金曲线是平滑往下的，这通常是交易技术系统出了问题。没有交易优势，没有一个可以带来正向期望值的系统，单纯靠资金管理是无力改变最后亏损命运的。这个需要在系统上下功夫。
在这个正期望值的系统下，如何保证资金曲线往上呢？那当然就是资金回撤要小，向上的时候要大。就是常说的，亏的时候要小亏，赚的时候赚大的。首先我们要把亏损（R）固定下来，这是资金曲线最平滑的方式。R就是每次亏损的金额占总资金的比例，如1%。把资金每次的回撤固定下来，等到大的盈利的到来。
有些人喜欢用等额投资，但十分明显的是，等额入场由于设置的止损位有不同，每等额带来的风险是不同的，一旦入场不成功后止损，带来的亏损也是不同的，这导致资金曲线的回撤也会不同。
还有人在杠杆的市场，喜欢用仓位来计算自己目前的使用的资金占总资金的比例。举例：30%的仓位做了农产品，2%幅度的止损，听上去风险不大，但仔细一算，其实他买的货物总价占总资金3倍，就是市场上常说的3倍杠杆，如果发生亏损，那对于总资金造成6%的回撤，这是一笔大回撤，如果连续发生3-4次，就已经触及你的清盘线了。（杠杆在下面会谈到）
固定R就是在每次下单前，将这次下单的风险先确定了。通过交易计划确定了一个固定的R值，结合你对本次交易报风比的预估，那么我们在事前就将每次交易可能对总资金的影响也确定了。要么亏损R, 要么赚取R*N(报风比)的收益。相当于把收益也进行了量化。在每笔交易之前，通过交易计划和资金管理事前就知道了该笔交易将对总资金可能产生的影响。这是固定R与其他资金管理方式相比，无与伦比的优势。
我们再重新来看以下公式：
交易结果（盈利或亏损）=胜率*报风比*交易次数/时间*资金规模（仓位）
把风险提前固定后，我们也就知道了系统努力的方向：胜率越高，我们损失的R次数就越少。
大盈利的出现要求你报风比要高，如报风比=10:1，相当于冒一个R的风险，得到了10R的利润。如果冒1%的风险，就得10%的收益，冒5%的风险，就得50%的收益。符合了风险越大，收益也是越大原则。当然反之如果你想要收益大，冒的风险也会增大，你面临的资金回撤就大。
交易次数当然跟时间框架有关系，时间框架小的，可能的交易机会当然多，但是由于在小周期上做单，必然带来胜率下降和报风比小。反之，大周期做单，虽然次数变少了，但是稳定性增加，胜率提高了，价格活动空间变大，报风比当然也会变大。
我们经常会看到一些账户里的资金曲线大幅度的回撤，很大一部分原因就是进场的时候没有设定固定R的止损，或者因为某种原因，比如坚持自己的观点，不认错，死挺，导致本来是一个R的亏损，变成了10R或更大的损失。
由于R是固定的，仓位=R/每单位止损金额。通过这样的公式，我们反推每笔交易该建立的仓位。这就需要我们争取能够第一时间进场，越小的止损金额，将带来更大的仓位。其实，重仓还是轻仓都没有关系，关键在于将风险R固定。如果找到一个好位置进场，止损位小，当然同样的R，却带来大的仓位。这也是我只在临界点上进场的主要原因。