紫金矿业-601899-有色矿业龙头,金铜量价齐升

中信建投-紫金矿业-601899-有色矿业龙头,金铜量价齐升

……  有色矿业龙头,金铜量价齐升   公司是全球有色金属矿业龙头,矿产铜和矿产金为公司主要盈利来源,2019年毛利占比分别为32%和28%。从价格来看,2020年在全球宽松和通胀预期上升的背景下,预计金价将继续上涨;铜矿供给收缩,铜需求跟随全球经济复苏,铜库存低位,铜价有望继续回升。从产量来看,公司在建铜矿项目和金矿项目于2020年后陆续投产,根据公司三年产量规划,预计22年矿产铜产量增长100%至74万吨,矿产金产量增长22%至50吨。量价齐升带动业绩增长。  预计金价和铜价未来继续上涨,带动公司业绩增长  受新冠疫情影响全球央行推行宽松货币政策,名义利率下行流动性增加,在各类经济刺激政策下,油价底部回升通胀预期上行,预计金价将继续上涨。由于铜矿供给低增速叠加主产国防疫限产,铜供给收缩,铜需求跟随复工回升,铜库存历史低位,铜价未来预计将继续回升,随着金价和铜价的上涨,带动公司业绩增长。……

2020-06-16 |4105KB | 共63页 |

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