▮长江证券-杰瑞股份-002353-逐梦页岩星辰大海，压裂龙头砥砺前行

……上轮设备更新换代，杰瑞将逐步打开北美高端市场　　页岩气生产需要使用大量压裂设备，因此在美国页岩气产量增速最快的期间，压裂设备的新增规模也最大。北美压裂设备水马力存量曾于2010-2012期间呈爆发性增长，通常使用寿命在10年左右，2020年之后北美市场或将迎来压裂设备更新的高峰期。另一方面，美国油气公司迎来债务到期高峰，未来3年页岩油气公司共有约1,695亿美元的债务即将到期，其中2022年到期规模高达848亿美元，降本增效迫在眉睫。杰瑞股份电驱压裂设备核心配件已实现自产，并具备领先技术优势，相比传统压裂设备性价比突出，有望逐步打开北美高端市场。　　投资建议：维持“买入”评级　　作为国内民营油服龙头，虽然短期受到油价调整影响，但随着下半年油价中枢的企稳回升，以及中长期国内勘探开发“七年行动计划”拉开序幕和北美设备迎来更新换代需求，其竞争优势将继续显现。预计公司2020年……

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