中国广核-003816-国内核电龙头，蛰伏静待腾飞

国金证券-中国广核-003816-国内核电龙头，蛰伏静待腾飞

……年底，公司在运核电机组24台，装机容量27142兆瓦，全国占比56%。　　核电审批重启未来稳步推进，双寡头垄断格局受益：兼具清洁、高效、稳定、经济性的核电具备了替代煤电作为基荷电源的潜力。经过多年对国外第三代核电技术的消化吸收后，我国研发出自主知识产权的第三代核电站“华龙一号”，核电审批也在2019年重启，我们预计未来核电项目的审批也将稳步有序推进。目前我国核电行业基本形成双寡头垄断格局，且中国广核更为强势。影响核电行业利润水平的主要因素包括上网电量、上网电价、核电设施建造成本及核燃料循环成本。在安全稳定运行情况下，电价或因市场化扩大出现微幅下降，整体而言核电行业的毛利率与ROE水平均维持高位且相对稳定。高行业集中度使得行业内的企业竞争有序，寡头垄断格局更有利于企业盈利。　　在建机组稳步推进，2022年全部投产后装机容量将提高17%：未来在行业壁垒充分保障公司利用小时数和电价稳定的基础……

2020-07-29 | 1348KB |共26页 |

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