行业轮动系列研究:基于货币信用周期对行业轮动模型的优化

华西证券-行业轮动系列研究之二:基于货币信用周期对行业轮动模型的优化

行业配置是获取超额收益的重要来源。我们对2013年以来各年份偏股型冠军基金收益来源进行分解,可以看到在行业分化明显的2013/2014/2015/2017/2020/2021年,表现最佳的偏股基金收益中行业配置收益贡献了较高比例,多数年份中行业配置收益明显超过了行业内选股收益。

本篇报告中,我们试图将宏观因素纳入行业轮动模型中,由于宏观因子对于行业或板块的影响有较大的趋同性,因此本文将重点探究不同宏观周期下行业驱动因子的表现,进而对行业轮动模型进行修正和优化。

(PDF,1.7M,37页)

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