轻工制造行业：大家居链“左大宗，右线上”，必选成长，造纸新周期

 ▮投资要点

……　　我们2019年12月20日发布的2020年投资策略报告主线是《家居B端起C端龙头强，库存新周期，笔烟纸确定》，2020年初在国内外疫情背景之下，我们率先提炼出明显的：大宗+线上+疫情受益品类的驱动主线。时至6月底，我们的中期策略依然是看好“大家居链‘左大宗，右线上’，必选成长，造纸新周期，包装龙头强”策略主线，并且结合不同辅材、家具、家电的核心消费属性特点，提炼出一体化的研究框架和比较视角。我们也坚定认为：疫情只是一个暂停键和催化剂，并不改变行业与公司的内在向上的驱动。具体来看，我们看好：　　家居B端向上+零售回升，整装卫浴新拐点，疫情之下趋势不改。精装房大势所趋，整装卫浴空间广阔，家居B端龙头有望持续向上，典型如坚朗五金、江山欧派、帝欧家居、蒙娜丽莎、海鸥住工、惠达卫浴等。软体行业格局进一步优化，看好龙头内销持续崛起与份额提升，典型如顾家家居、敏华控股、梦百合等。二季度以来地产……