医药生物行业：医药投资新常态，寻找防疫与增长的平衡（78页）

 ▮投资要点

……　　医药投资的新常态：寻找防疫与增长的平衡 　　全球新增确诊人数持续走高—美国回升，南半球不断创新高，国内输入性风险高企。5月底以来，全球每日新患数量维持在10万人以上，且有持续走高趋势，考虑到全球人口流动及新冠病毒传播特性，我们认为未来国内新患完全“零增长”的可能性很小。未来不排除多次出现类似北京疫情的情况。“早诊早隔离”的精准防控政策，可能是较为实际的选择。　　疫情常态化背景下，医药投资的变与不变　　疫情常态化背景下，医药投资的长期变化主要体现在：精准防控利器——检测试剂的持续需求、疫情暴露出的医疗新基建投资需求、疫苗及相关药物研发的需求、互联网医疗的兴起。而不变的仍然在于刚性的需求及永恒的创新。　　二级市场的中美对比：头部公司存空间，细分赛道待挖掘　　2020上半年医药行业表现优异，跑赢大盘32.87个百分点，美股医药股亦跑赢市场。中美对比看，A股上市公……