光大证券-非金属类建材行业：对玻璃纤维行业制造业本质的探讨，是周期还是成长？
……018年以来玻璃纤维行业新增产能较多致使行业供过于求，玻纤价格持续下跌，但目前已处于底部：一方面2020年以来尽管受全球新冠疫情影响需求整体不振，但玻纤价格已再度走稳；另一方面从生产线投资回报的角度看，目前玻纤均价对应新建玻纤生产线的投资回报已达盈亏平衡，部分池窑企业存较强提涨意向。需求仍是影响价格走势的主要因素。 ◆玻纤制造业本质，行业成长性vs产品性价比 玻璃纤维的性价比是其需求不断扩大的保证，不断降低的成本和价格带来应用领域的不断拓展。凭借技术进步、成本降低和持续的产品质量提升，中国玻纤产业已在国际上实现市占率第一。从长期看，随着行业持续的技术进步和生产线冷修技改升级，玻纤整体生产成本持续下降，尽管成本下降速度在减缓，但仍然带动玻纤的价格中枢向下移动。在不考虑产品升级和产业链延伸的情况下，预计玻纤产品未来每轮周期的价格高点都将逐步下降，而且行业龙头与其他企业的差距在这个过……
2020-08-07 | 1461KB |共25页 |
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