纸与林木产品行业：景气回升格局渐优，轻工龙头配置正当时

长江证券-纸与林木产品行业：景气回升格局渐优，轻工龙头配置正当时

……大宗商品涨价趋势已现，造纸中的白卡和文化纸行业格局较好，提价弹性可期。　　家居：变挑战为机遇，龙头加速提份额　　2020Q2，软体行业营收/归母净利润增速为+9.1%/-11.1%，定制营收/归母净利润增速为+0.1%/-1.1%，二季度内销景气度逐步修复，其中软体内销格局良好增长优秀；外销出口格局优化有望提速，在床垫上率先体现；此外办公家具受益海外需求提升二季度高增长。后续内销景气有望在竣工推动下持续提升、外销需求在逐步恢复，继续推荐细分龙头凭借其前瞻性商业布局和供应链管理优势加速内外销市场整合下的投资机会。　　造纸：Q2盈利筑底，下半年有望加速修复　　疫情对造纸行业冲击主要体现在Q2，主要纸品价格环比下降5%-15%，扣非净利润除博汇纸业因治理改善增长外，均有一定程度下滑，我们判断Q2行业完成筑底。下半年需求复苏有望推动行业盈利加速修复，木浆系：7-8月份开启一轮提价趋……

2020-09-08 | 2174KB | 共43页 |