2020年新能源行业板块三季报总结：光伏全面开花，龙头强者恒强，风电零部件高增

东吴证券-2020年新能源行业板块三季报总结：光伏全面开花，龙头强者恒强，风电零部件高增

……善。　　光伏板块：Q3需求强劲板块复苏，光伏全面开花，龙头强者恒强：1）20Q3收入、利润增长强劲：20年Q3收入607.92亿元，同增47.25%，归母净利润93.65亿，同增93.07%。归母净利润增速看：逆变器>电池>硅料>胶膜>组件>设备>硅片>玻璃>运营；2）20Q3盈利能力显著改善：Q3行业归母净利润率15.40%，同比上升3.66pct，环比增加4.16-pct。Q3毛利率增速看：胶膜>逆变器>玻璃>电池>硅料>运营>设备>硅片>组件，归母净利率增速看：硅料>电池>胶膜>逆变器>玻璃>硅片>组件>设备>运营；3）Q3现金流大幅好转：20Q3板块应收账款/预收账款/存货分别较二季度0.22%/+44.10%/+14.62%，经营性现金净流入123.55亿，同比+82.94%。4）各环节全面开花，阳光、隆基领跑，龙头环比同比均高增：隆基Q3业绩22.40亿元，+51.93%……

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