1.行业细分产业链
消费电子：未来三年我们预计苹果产业链公司将大举向下游成品组装渗透，三类公司将胜出，有成品 NPI 开发能力，有海外优秀管理能力，能够通过上游组件持续盈利的。
半导体：台积电二季度收入再创新高，验证了持续上行的产业景气度。台积电作为半导体晶圆代工全球领导者，预计半导体产能紧缺将会持续到2022年，半导体扩产周期正在上行，全球晶圆代工资本开支占收入比重达53%，连续三年提高。同时半导体产能有望持续向大陆转移，2020-2030大陆半导体资本开支复合增速有望高于全球。半导体设计业务净利润增速和盈利能力均有较强表现，具有整体板块中最大盈利弹性属性。设备材料重点关注公司的个体产品突破和份额提升，叠加景气度复苏需求，设备行业利润有望继续增长。
面板：2021年上半年，……
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