2022年A股投资机会展望:“小高新”,科创共富时代的弄潮儿

2022年A股投资机会展望:“小高新”,科创共富时代的弄潮儿

ry# 引言:过去几年,市场以大为美、重 ROE 的龙头策略实现“躺赢”,而今年市场风格悄然转变,部分小票、高增速个股也取得了显著超额收益,其背后深层的原因为何?这是短期的均值回归还是长期审美的改变?明年市场将延续中小盘成长风格还是回归大盘价值?共同富裕新时代下哪些领域将成为超额收益的主战场?
展望 2022,A 股将迎来哪些重要的变化与转折?详见报告。
一、 过去几年,龙头溢价、重视 ROE 、淡化 G G
过去几年 A“美股化”特征显著:以“茅指数”、“宁组合”为代表的龙头大幅跑赢,市场进入 ROE 审美,淡化 G,龙头估值从折价到溢价,估值修复超额完成。
二、 科创共富时代:聚焦“小高新”
今年以来,共同富裕被提升到极为重要的位置,做大蛋糕与分好蛋糕齐驱并进,A 股也将再迎重要转折:以大为美、以稳为主、抱团传统龙头的“老大稳”投资思路下取得超额收益的难度加大,而未来市值更小、增速更高、符合科创“新增量”的“小高新”领域将成为科创共富时代的弄潮儿、也有望成为未来超额收益的主要来源。

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