来源：天风证券
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化工：天风问答系列：农药行业三问三答.pdf
家用电器：天风问答系列：成长赛道_海外需求_成本修复三问三答.pdf
房地产：天风问答系列：如何看待明年物业板块的投资机会.pdf
有色：天风问答系列：稀土整合怎么看？.pdf
机械：天风问答系列：“十四五”规划下的机械问答.pdf
汽车行业：天风问答系列：关于智能电动汽车的四问四答.pdf
电子：天风问答系列：智能化浪潮下，优质赛道掘金.pdf
石油化工：天风问答系列：双碳政策梳理，边际变化利好谁？.pdf
计算机：天风问答系列：如何看计算机明年风格、车与网安景气度？.pdf
计算机：天风问答系列：计算机行业三问三答.pdf
通信：天风问答系列：如何看待海风行业景气度、5G与VR的关系以及物联网与新能源_元宇宙交叉投资机会？.pdf
钢铁：天风问答系列：钢铁三问三答.pdf
银行行业：天风问答系列：银行四问四答.pdf
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1 、 乘用车近期 销量及后市展望 ？
总体来看，全球汽车芯片供给的至暗时刻已经过去，伴随缺芯问题的缓解，汽车供给情况逐步改善，积压的市场需求也得到了部分释放。据乘联会，11月乘用车批发销量 215.0 万辆，环比+8.9%，同比-5.1%，较 19 年 11 月+6%；零售销量 181.6 万辆，环比+6.0%，同比-12.7%，较 19 年 11 月-6%。考虑到12 月是我国乘用车市场的冬季旺销期，年末促销及春节前部分购车需求提前释放有望促进车市持续回暖，我们预计 12 月汽车产销量环比 11 月将继续提升，同比增速有望转正。
2 、智能汽车赛道梳理 ？
汽车智能化从大方向上可以分为车外智能（ADAS）及车内智能（智能座舱）。具体来看，ADAS 按产业链划分为感知层（传感器、摄像头等）、决策层（芯片、操作系统等）和执行层（线控底盘、空气悬架等）；车内智能以中控大
屏、HUD 抬头显示、语音交互等智能座舱产品为代表。我们建议关注智能汽车产业链关键环节的国产化机遇：（1） 空气悬架，核心零部件逐步落地量产的【 中鼎股份、保隆科技、天润工业】；（2） 线控底盘，布局线控制动的【 伯特利、 万安科技、 华域汽车、 拓普集团 、亚太股份】等，线控转向的【 耐世特】；（3） 智能座舱，布局中控屏、HUD、域控制器等的【 德赛西威、均胜电子、华阳集团】等，汽车座椅智能化的【 继峰股份】，智能内饰的【 常熟汽饰、华域汽车】，车载音响升级的【 上声电子】；（4） 智能外饰：布局智能车灯的【 星宇股份】，“四门两盖”微电机供应商【 恒帅股份】。
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