汽车行业研究方法培训框架

来源:渤海证券

产能要素分析:1.产能利用率高低,直接影响固定成本折旧摊销,从而影响产品盈利;2.2021年以来产能利用率走低主要跟芯片短缺导致供给受限有关。随着芯片供应缓解,未来有望回升,行业盈利有望向好。

产销因素分析:销量基本与盈利指标走势同比。今年以来缺芯导致产销剪刀差明显高于历史同期。芯片供给持续改善后,产销掣肘有望解除。

库存因素分析:1.存货过高存在跌价风险,侵蚀盈利;过低无法满足需求,影响销售。2.当前主机厂与经销商库存处于低位,随着芯片供应逐步改善,未来补库需求将到来,助力批销改善。

价格因素分析:1.汽车价格高低直接影响销售收入及利润;2.当前乘用车市场均价处于高位,主要与消费升级以及自主以新能车为主的新车型集中推出有关。同时,随着芯片短缺致车型供给受限,三季度以来车市优惠持续收窄。

(PDF,3.3M,37页)

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