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2026-08-27 恐贪指数：59.9 — 贪婪
🎯 四日连升正式站上贪婪区，资金动量单日冲到 95.6 分逼近极值，情绪修复已从”超跌反弹”演变成”主动进攻”
| 指标 | 8/25(分) | 8/26(分) | 8/27(分) | 趋势 |
|---|---|---|---|---|
| 300ETF波动率 | 16.68%(50.8) | 16.76%(49.2) | 16.46%(53.6) | → 低位震荡 |
| 资金动量 | -8.19%(27.2) | 5.07%(74.0) | 17.35%(95.6) | ⚡▲ 加速流入 |
| 创新高占比 | 2.33%(23.6) | 2.96%(32.4) | 3.58%(40.0) | ▲ 温和回升 |
| IF升贴水 | -0.90%(39.2) | -0.84%(42.4) | -0.81%(43.6) | ▲ 贴水收窄 |
| 股债回报差 | -0.89%(35.6) | -0.68%(38.4) | 1.41%(56.0) | ⚡▲ 由负转正 |
| 高于MA10占比 | 45.64%(50.0) | 52.35%(58.0) | 60.84%(70.8) | ▲ 持续扩张 |
| 恐贪指数 | 37.7 | 49.1 | 59.9 | ⚡▲ 进入贪婪 |
关键变化：
- 恐贪指数正式站上贪婪区（49.1 → 59.9，+10.8分）——从中立区跨越 56 的贪婪阈值，完成四日连升 19.1→37.7→49.1→59.9。从 8/19 的极度恐惧到今天，累计反弹 40.8 分，是一轮标准的 V 型修复，情绪修复的斜率已经超过指数本身
- 资金动量加速流入（5.07% → 17.35%，分 74.0→95.6，+21.6分）⚡——5日平滑净流入占比翻了三倍多，估算净流入占比已至 53.32%，单日冲到 95.6 分逼近贪婪极值。这是本轮最强的引擎，也是当下最需要警惕过热的一环
- 股债回报差由负转正（-0.68% → 1.41%，分 38.4→56.0，+17.6分）⚡——股票相对债券重新占优，风险偏好中枢上移，与资金动量的方向互相印证
- 市场宽度持续扩张——高于MA10占比 52.35%→60.84%（分 +12.8），全市场超六成个股站上10日线；但创新高占比仅 3.58%（分 40.0）仍处中低分位，IF 升贴水仍贴水 -0.81%，说明目前是普涨修复而非龙头新高引领的强趋势，结构上偏”雨露均沾”
上证指数 8/27 收 3956.57（前日 3912.52，+1.13%），配合恐贪指数站上贪婪区，情绪与指数共振上行。格局上，本轮反弹的主导力量已经从”高于MA10占比”的宽度修复，切换到”资金动量”的真金白银流入，质量在提升。但下一步要观察三点：①资金动量 95.6 分已逼近极值，短期存在情绪过热后的回踩风险，此处不宜追高；②创新高占比若不能跟上，普涨行情缺少龙头新高引领，上涨的持续性存疑；③IF 仍贴水 -0.81%，期货端尚未给出更强的看多定价，情绪与期指的背离值得继续跟踪。
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