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2026-08-28 恐贪指数：60.8 — 贪婪
🎯 上证微跌 0.11% 几乎平盘，创新高占比逆势跳升逾五成，恐贪指数续升至 60.8 站稳贪婪区、进入高位钝化
| 指标 | 8/26(分) | 8/27(分) | 8/28(分) | 趋势 |
|---|---|---|---|---|
| 300ETF波动率 | 16.76%(49.2) | 16.46%(53.6) | 16.11%(55.2) | → 波动略降 |
| 资金动量 | 5.07%(74.0) | 17.35%(95.6) | 7.14%(78.8) | ▼ 高位回落 |
| 创新高占比 | 2.96%(32.4) | 3.58%(40.0) | 5.54%(61.6) | ⚡▲ 跳升 |
| IF升贴水 | -0.84%(42.4) | -0.81%(43.6) | -0.75%(47.2) | ▲ 贴水收窄 |
| 股债回报差 | -0.68%(38.4) | 1.41%(56.0) | 0.17%(44.4) | ▼ 回落 |
| 高于MA10占比 | 52.35%(58.0) | 60.84%(70.8) | 64.56%(77.6) | ▲ 续升 |
| 恐贪指数 | 49.1 | 59.9 | 60.8 | → 高位钝化 |
关键变化：
- 恐贪指数高位钝化（59.9 → 60.8，+0.9分）→——连续第二日站稳贪婪区，五日连升 19.1→37.7→49.1→59.9→60.8，但单日上行动能已从昨日的 +10.8 骤降至 +0.9，情绪修复进入”高位钝化”阶段，追涨资金开始犹豫
- 创新高占比跳升（3.58% → 5.54%，分 40.0→61.6，+21.6分）⚡——此前连续多日偏弱的龙头短板项今日首次明显抬升，说明有资金开始主动做新高突破，情绪修复正从”普涨”向”结构走强”演化，这是本周最值得关注的结构性改善
- 资金动量高位回落（17.35% → 7.14%，分 95.6→78.8，-16.8分）——5日平滑净流入占比从逼近极值回撤，当日估算净流入占比转负至 -34.24%，追涨资金明显降温，是今日唯一显著拖后腿的项，警惕情绪见顶信号
- 股债回报差回落、宽度续升——股债回报差 1.41%→0.17%（分 -11.6）昨日刚由负转正今日再度走弱，风险偏好有所回缩；但高于MA10占比 60.84%→64.56%（分 +6.8）续升、IF贴水 -0.81%→-0.75% 继续收窄，市场宽度与期指预期仍在改善
上证指数 8/27 收 3956.57，8/28 收 3952.18（-0.11%），几乎平盘；但恐贪指数小幅续升站稳贪婪区，情绪与指数同步进入高位钝化。格局上，本周从极度恐惧 19.1 一路修复到 60.8 的贪婪区，靠的是”高于MA10占比 + 资金动量”两条主线，而今日这两条主线一根放缓、一根回落，取而代之的是创新高占比的补位。下一步观察三点：①资金动量若连续两日维持大幅净流出，贪婪区高位钝化易触发技术性回踩，这是短期最关键的信号；②创新高占比能否站稳 5% 上方并继续抬升，是情绪从”修复”升级为”进攻”的确认条件；③上证能否守住 3950 一线并放量突破前高，决定这轮反弹的成色。
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