公司调研报告精选:福斯特、旗滨集团、伯特利、世纪华通

新时代证券-福斯特-603806-深度报告:光伏胶膜龙头,向平台化新材料公司迈进

……  公司概况:光伏胶膜龙头,开拓电子材料,向新材料平台化公司迈进   公司主营为光伏材料(胶膜和背板),是光伏胶膜行业的绝对龙头,市占率常年保持在50%以上。目前新产品感光干膜已实现“0到1”突破,正在放量发展的关键期。未来还将持续拓展其他新材料,向平台化新材料公司迈进。  短期:光伏材料量利齐升,总量受益光伏总需求增长与产能扩张,毛利率受益产品结构优化  公司是光伏胶膜的绝对龙头,市占率常年保持在50%以上,背板出货也位于行业前列。随着光伏全球范围内平价上网带来的需求增长,光伏胶膜需求量也稳定增长。公司计划产能翻番,未来行业地位进一步加强。公司胶膜销售产品结构不断优化,高毛利品类如白色EVA、POE等销售占比提升,推升公司毛利率提升。未来光伏业务整体处于量利齐升状态。  中期:电子材料业务放量,感光干膜突破,FCCL开始形成销售  电子材料是公司第二个重点发展的领域,感光干膜国……

2020-05-29 | 1914KB |共43页 |

长城证券-旗滨集团-601636-公司深度报告:百尺竿头,更进一步

……括:湖南节能二期项目、长兴旗滨节能玻璃项目、天津旗滨节能玻璃项目等。2019年12月,公司公告投资中性硼硅药用玻璃素管项目。2020年4月公司醴陵电子玻璃项目进入商业化运营。2019年年底,公司在建工程账面余额6.1亿元,7成属于高端玻璃项目。  旗滨集团估值优势显著,股息率高达5.3%。旗滨集团2019~2020年PE分别为11.4、9.5倍,显著低于行业平均水平;旗滨集团2019年年报每股股利0.30元(税前),股息率高达5.3%。  按照永续增长率为0,股权资本成本为12.8%的假设,旗滨集团FCFE估值结果为6.59元/股。FCFE对WACC、永续增长率假设均较敏感。  投资建议:玻璃行业龙头标的,首次覆盖给予强烈推荐评级。预计公司2020~2022年EPS分别为0.60、0.70、0.82元,同比增长19%、18%、16%,对应市盈率9.5、8.0、6.9倍。目前公司股息率……

2020-06-01 |1856KB |共44页 |

中银国际-伯特利-603596-EPB及轻量化推动增长,线控制动及ADAS前景可期

……实现量产,是全球第二家和国内第一家一体化EPB产品生产商,此后产品不断进化,开发了双控EPB等产品。目前国内EPB产品渗透率约40%,且近年来快速提升,公司是国内自主最大的EPB供应商,2019年销量约87万套,配套客户包括吉利、奇瑞、广汽等自主品牌,并开拓了江铃福特、东风日产等合资品牌,EPB产销量有望保持高速增长。  底盘轻量化潜力巨大,配套通用等订单持续爆发。汽车底盘减重不仅可以改善油耗、续航里程,降低簧下质量,还可以大幅改善舒适性及操控稳定性,因此近年来转向节、控制臂、副车架等产品汽车用铝渗透率快速提升。公司在轻量化领域耕耘多年,铸铝转向节大量配套通用全球、沃尔沃、福特全球等优质客户。随着通用等原有客户订单增加及上汽、吉利、长安、比亚迪等新项目,公司轻量化板块收入有望持续高速增长。  线控制动整装待发,ADAS全面布局前景广阔。线控制动是用电系统替代传统的机械或液压系统,是汽……

2020-05-28 | 2520KB |共41页 |

申万宏源-世纪华通–002602-IP储备丰富,携手腾讯再续“传奇”

……  投资要点:  世纪华通是A股头部游戏公司之一,19年游戏业务收入和利润规模均位于A股前列。  游戏行业变化:1)手游行业已经历两轮成长周期,当下正处于5G商用、游戏出海加速以及新的买量渠道崛起背景下的第三轮景气周期起点;2)手游行业季度增速及使用时长回暖,景气度呈现明确上行趋势;3)游戏行业监管走出至暗时刻,2019年以来积极的政策环境逐步形成。  三大优势构建盛趣游戏核心壁垒,20年多款新作值得期待。优势一:充分的股权激励绑定核心团队,经典端游贡献长生命周期价值;优势二:公司在手IP储备丰富,传奇+龙之谷两大产品线证明公司“端改手”能力;优势三:腾讯战略入股,游戏发行渠道得到加强;联手中移动,成立云游戏工作室。盛趣20年有多款新游戏值得期待,如腾讯独家代理+“大IP背景”的《龙之谷2》、《庆余年》、《代号:远征》和《传奇天下》等,有望为20年贡献业绩增量。此外,盛趣在二……

2020-05-31 | 1825KB |共29页 |

此资源下载价格为2米粒,请先
如果链接失效,请发邮 2479799300@qq.com
下载价格:2 米粒
VIP优惠:免费
下载说明:如果链接失效,请发邮 2479799300@qq.com
分享到:

评论0

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址
低折优惠中!充值9元成为月VIP,充值19元成为季度VIP,充值49元成为年VIP。大量资源VIP免费下载!
没有账号? 忘记密码?