广发证券-证券行业：T+0，海外经验与启示

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……　　国内恢复T+0交易制度预期升温。中共中央国务院在《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》中提出“完善股票市场基础制度”、金融委提出“发挥好资本市场枢纽作用，提升市场活跃度”。近日，上交所称正研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性。　　全球视野看T+0：主流市场普遍采用但伴随严格监管，国内曾尝试但取消。T+0已在海外及中国台湾等多个主流市场实行，但并非完全放开股票买卖限制，而是按照本土市场情况设置了一定监管措施。例如：美国市场依据账户金额和账户性质决定交易制度；日本仅允许每只股票当日“T+0”内回转交易一次且配合实行特殊涨跌停制度；中国台湾分别以信用账户资券相抵冲销和现股当日冲销交易来实现“T+0”，并通过保证金制度、回转交易额度控制制度和证券公司损益评估制度对“T+0”加以限制。为活跃市场，国内于1992年引入T+0制度，但当时市场条件并不成熟，T+0带来成交量增长的……