基础化工行业先进陶瓷材料系列研究之一：MLCC陶瓷粉体行业，需求高增长，国产替代加速

 ▮内容要点

 ▮投资要点

……本优势，产品性价比极高，在中低端MLCC陶瓷粉料领域逐渐实现了国产化替代，有望显著受益于通用型号MLCC的产能转移趋势。　　长期看，国产龙头将在中国MLCC产业高端化中起到助力作用。虽然目前中国产业承担的主要是通用MLCC型号的转移产能，但这并不意味着未来中国在高端MLCC产业会长期受制于人。相反，在MLCC制造工艺不发生颠覆性创新的情况下，做好通用型号、稳扎稳打地逐渐对高端产品逐个型号进行渗透，才是中国MLCC产业能够从小到大、进而从大到强的必然道路，而在此过程中，我们预计本土MLCC陶瓷粉体材料龙头企业将起到重要引领作用，并且充分受益。　　投资策略：国内MLCC陶瓷粉体材料龙头企业包括国瓷材料、三环集团等。国瓷材料是全球第二家掌握水热法工艺的企业，产品性价比极高，在国内中低端MLCC陶瓷粉料领域逐渐实现了国产化替代。三环集团是国内主要的MLCC生产企业之一，自产自用陶瓷粉料。……