电子行业：消费电子5G创新趋势不改，半导体产业链国产替代加速

 ▮投资要点

……估值上升，其中半导体板块估值较高，国内电子产业景气度高，表现较优。2020年上半年，新冠疫情产生的负面影响逐步被修复，行业整体景气度持续上升。　　消费电子方面，下半年看好苹果产业链、可穿戴和代工板块。5G商用将缩短换机周期，2020-2023年新一轮换机潮开启，新冠疫情导致的全年发货量萎缩不改明年增长前景。终端厂商格局变化较大，下半年看好苹果产业链。其他终端方面，可穿戴等多品类终端市场空间被打开，TWS率先为产业链带来机遇。代工方面，ODM/EMS行业市场需求持续提升，竞争格局稳定，头部集中趋势明显。　　半导体方面，重点关注半导体设备与材料板块。今年5月，美国进一步加强华为禁令，限制了华为使用美国设备和技术制造芯片的途径。半导体产业链尤其是EDA、设备和材料的国产化替代迫在眉睫，国家政策、资金持续加码，大基金二期将重点关注半导体材料与设备。预计半导体设备和材料将加速国产替代，龙头企……