国防军工行业：长周期，真成长，军工产业“十三五”潮未落，“十四五”潮又起

东方证券-国防军工行业：长周期，真成长，军工产业“十三五”潮未落，“十四五”潮又起

……结构、明确装备需求后，十四五军备建设的投入力度有望加强。我们认为当前装备建设的结构性缺口主要集中于“机”（航空航发）和“弹”（导弹）。航空领域的主力型号在十三五期间已逐渐或已完成定型，发动机等核心配套能力也已发展成熟，十四五有望进入批产上量阶段。导弹领域受全球军备竞赛重启、现代战争精确制导化、新装备跟进弹药配套、实战实训消耗增加等4重因素的叠加影响，有望成为十四五增长最快的领域。区别于平台型作战装备，数量规模是导弹武器形成有效战力的必要条件，国内亟需充实新一代导弹武器的储备。此外，随着国内商业航空和商业航天市场的崛起，军工即将迈入2.0形态，进一步打开广阔市场空间，并且在此过程中有望催生千亿市值的优质上市公司。　　估值消化：十三五消化估值，十四五投资业绩和成长。2020年是我国“十三五”规划的收官之年，也是开启“十四五”规划和第二个百年发展计划的关键年。伴随“十三五”估值的大幅消化（军工……

2020-07-08 | 1851KB |共29页 |