长江证券-航天航空与国防行业军工2020年度中期投资策略：敌戒与自强
……，军民深度融合科技创新体系是应对美国科技打压与封锁的最有效方式。我们观察到，一是武器装备科研生产体系正在向“小核心、大协作”转变；二是国资委最新颁布更具实操性的央企控股上市公司实施股权激励工作指引；都进一步促进军工微观企业主体在我国新一轮科技创新中发挥更加积极的作用。因此我们看好，处于航发产业“小核心”的航发动力，依托核心机技术来引领我国民用航发的国产替代；同时看好“大协作”的碳纤维复合材料产业，代表性公司成功在军用关键原材料和民用航空复材等新兴领域实现从1到N的升级发展。 利用指数β波动择时配置优质α；优选赛道，精选个股 过去5年军工指数呈现高波动性和内部分化，因此我们比较倾向淡化对指数方向和节奏的预判，而是利用板块的高β属性，配置优质赛道上具备长期竞争优势的龙头公司。产业研究对挖掘国防科技的投资机会至关重要，我们会沿着“敌戒与自强”两条主线去甄选高景气的细分赛道，在微观层面……
2020-08-02 | 3822KB |共49页 |
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