军工行业20年中报综述：行业景气，盈利能力改善

安信证券-军工行业20年中报综述：行业景气，盈利能力改善

……　　■军工行业中报业绩增长好，行业景气度持续，资金加速配置。　　我们选取军工行业79家军工企业全口径采用整体法统计，2020H1实现营业收入（1197.58亿，+5%）；实现归母净利（98.20亿，+-21%），军工行业在A股29个行业中，收入增速排在第8位、归母净利增速排在第3位，军工行业中报业绩增长好，行业景气度持续。军工行业整体毛利率及净利率均有提升，分别提升0.8和1.08pct，期间费用率改善0.7pct，，继续加大研发投入（+0.2pct），军工行业整体盈利能力改善明显。　　2020年初至2020年8月底，中证军工指数区间涨跌幅行业排名位列第4位，排名处于行业前列。再次验证了我们前述观点：军工行业受短期经济波动影响较小，全年保军任务基本不变。疫情并不会对行业基本面带来根本性变化，其业绩确定性高且部分公司估值具备吸引力。截至20H1，主动基金持仓市值较Q1提升34.7%……

2020-09-07 | 1722KB |共66页 |