食品饮料行业:复盘食品饮料行业过去十年的十倍股

广发证券-食品饮料行业:复盘食品饮料行业过去十年的十倍股

……  核心观点:  复盘食品饮料行业过去十年的十倍股,主要出现在白酒和调味品板块。2010-2020十年来食品饮料行业共12只十倍股,十倍股的产生有两条规律:(1)白酒和调味品板块十倍股辈出。白酒和调味品板块出现10只十倍股;其余2只行业分布均匀,是在新消费趋势下诞生的新品类的龙头。(2)长期看十倍股主要由业绩驱动。估值驱动的机会往往因行业或公司发生危机时导致极低的估值。提取食品饮料行业十年来的5-10倍股共16只,规律同样适用:白酒和调味品板块占1/4,其余主要受益新消费趋势;长期看股价主要依赖业绩驱动或业绩和估值双击。  优异的商业模式造就白酒调味品牛股辈出。白酒和调味品十倍股辈出源于优异的商业模式:(1)白酒和调味品消费具有高粘性。高粘性的特点使得两个行业消费基本盘稳固,可长期存在。(2)产品高度差异化且生命周期极长。高度差异化可以错位竞争,能够产生一批优质的企业;产品生命周……

2020-09-11 |2749KB |共33页 |

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