西南证券-医药行业深度报告：耗材带量采购背景下，医疗器械“路在何方”？
……仅考虑量的增加，预计销量需要增加183%才能维持原有的利润。 耗材带量采购新常态器械投资方向：鉴于未来耗材带量采购有望常态化，我们建议关注以下几个器械方向： 1）耗材国产龙头：中选是最好的结果，一是根据我们测算降价60%以内基本难以影响到企业出厂净价；二是考虑国产化率和降价后产品终端使用率提升，中选企业销量提升空间较大，如果降幅较大，量的提升有望弥补单价的下滑；三是中选后入院工作、货款结算、规模化成本下降的利好因素较多；而通过对各省试点方案的分析，国产龙头具有价格优势和分组优势，中选概率较大，所以我们建议关注耗材国产龙头乐普医疗、微创医疗、赛诺医疗、凯利泰、三友医疗、大博医疗、春立医疗、爱康医疗、威高股份、南微医学、爱博医疗、昊海生科、健帆生物、三鑫医疗、天臣医疗。 2）高值耗材中的创新器械：耗材带量采购的品种往往是临床成熟产品，而创新器械相比之下创新器械如TAVR、脑血管……
2020-10-10 | 7607KB |共107页 |
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