通信行业深度研究：中美对标，中国云计算赶超时

国金证券-通信行业深度研究：中美对标，中国云计算赶超时

……动力决定了中国云计算景气度持续提升。通过对标美国产业链发展路径与估值分析，印证中国仍处于快速成长期，推荐关注具备竞争壁垒、估值合理的公有云/IDC/SaaS龙头厂商。　　推荐组合：浪潮信息、万国数据、宝信软件、用友网络、金蝶国际。　　行业观点　　云计算公司估值需考虑所处产业链位置与企业生命周期。云计算产业蓬勃发展，市场总体估值中枢上移，Snowflake、万国数据等公司上市即受到资本市场热捧。由于历史技术准备、政策环境、经济基础、产学研体系等差异，美国领先中国5-10年。借鉴美国经验，俯瞰产业链，中国市场整体都处于快速发展期。但不同细分领域发展存在先后顺序，且所处的位置不同，商业模式、壁垒不同。选标的首先选赛道，壁垒强的细分领域可给予估值溢价。同时，不同公司所处的生命周期不同，云计算产业总体具有重资产、高资源/研发投入的特征，应采用不同的估值方法。　　中国云计算市场处于高……

2020-11-09 | 3302KB |共38页 |