物业管理行业：规模红利，聚焦“纯内需”

 ▮投资要点

展望：规模红利，聚焦“纯内需”。预计物业管理行业在未来3-5年仍然享受规模红利，主要体现在以下4个方面。　　规模红利一：房地产行业集中度提升。龙头房企市占率的提升带动物管行业的集中度提升，百强物管公司的市占率已经达到38.9%；　　规模红利二：物管行业的收并购整合。物管公司上市后借助品牌、管理经验以及充足的现金加速行业的并购整合。　　规模红利三：在管物业的业态多元化。物管公司在外拓的过程中，从住宅物业走向商办、公建等多元化业态。截至2018年行业45.8%收入来自于住宅物业，14.4%来自于商业物业，19.9%来自于办公物业。　　规模红利四：增值服务的上下游拓展。物管公司的增值服务向房地产全价值链拓展，打通上下游。从房地产公司拿地开始，到预售，竣工交付，业主……