软件行业报告：全球SaaS产业展望

 ▮投资要点

……高于过去的传统软件板块。　　客户结构：从中小企业率先试水走向大企业客户主导　　和我们当前在国内市场观察到的现象类似，美国SaaS产业在发展早期，亦主要以成本相对敏感的中小企业为主，而随着云底层基础设施（IaaS+PaaS）的不断完善，以及大企业尝试意愿不断提升，SaaS市场增长的核心动力亦主要向大企业客户转变，这亦基本符合全球企业IT支出占比结构（中大企业占比90%左右）。　　以Salesforce为例，2008年金融危机时候，公司大企业客户营收占比不足50%，到2015年上升至58%，2019年为67%，且最近几年，公司大企业客户营收复合增速（30%）显著高于中小企业（18%）。