本次运行增量更新全 A 股 5008 只日 K（akshare 新浪源），下载耗时 443 秒，总耗时约 8 分钟，无崩溃、无挂死。数据日 2026-09-15（周二），上证指数 3864.28 点，单日 -0.54% 连续第三日走弱。
🎯 一句话点睛：恐贪指数 28.5，单日 -6.6、三日累计 -8.3，在恐惧区加速下探、距极度恐惧阈值（≤25）仅一步之遥——上证 3864.28 连续三日走弱，资金动量 5 日平滑 -4.68%→-9.29%（当日净流入 +10.34%→-34.64% 转深负）、创新高占比 1.79%→0.96% 跌破 1%、IF 贴水 -0.66%→-0.84% 走阔、股债回报差 -5.63%→-5.94% 再创历史极值，昨日「磨底企稳」的迹象被证伪，风险偏好全面退潮，仅 300ETF 波动率 13.24% 走平未放大波动，是「阴跌延续、防守崩塌」的格局。
近三个交易日指标趋势
| 指标 | 09-11 | 09-14 | 09-15 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 恐贪指数 | 36.8 | 35.1 | 28.5 | ▼ -6.6 |
| 300ETF 波动率 | 14.63% (71.2) | 13.17% (87.6) | 13.24% (86.8) | → 持平 |
| 资金动量 | -1.03% (56.8) | -4.68% (40.0) | -9.29% (25.2) | ▼ -14.8 |
| 创新高占比 | 1.18% (10.4) | 1.79% (16.8) | 0.96% (8.8) | ▼ -8.0 |
| IF 升贴水 | -0.51% (64.4) | -0.66% (52.4) | -0.84% (42.8) | ▼ -9.6 |
| 股债回报差 | -3.49% (13.6) | -5.63% (4.0) | -5.94% (3.2) | ▼ -0.8 |
| 高于 MA10 占比 | 16.60% (4.4) | 19.23% (10.0) | 16.21% (4.0) | ▼ -6.0 |
关键变化
- 资金动量大幅回落，当日净流出创近期极值。5 日平滑 -4.68% → -9.29%（分 40.0 → 25.2，-14.8），当日估算净流入占比 +10.34% → -34.64% 由正转深负——上周五以来的承接买盘彻底退潮，反弹缺乏资金面的持续支撑，是今日恐贪指数续跌的最直接推手。
- 创新高占比跌破 1%，赚钱效应归零。1.79% → 0.96%（分 16.8 → 8.8，-8.0），全 A 股仅不到 1% 的个股创 60 日新高，昨日微幅修复的广度再度崩塌，重回历史极值区间，市场做多动能所剩无几。
- 防守端全面走弱，风险偏好继续下探。IF 升贴水 -0.66% → -0.84%（分 52.4 → 42.8，-9.6）贴水进一步走阔，衍生品端定价持续偏向避险；股债回报差 -5.63% → -5.94%（分 4.0 → 3.2）再创新低，股债比价逼近历史极值，资金仍在向债券/对冲端迁移。
- 波动率走平但广度回落，企稳迹象未能延续。300ETF 波动率 13.17% → 13.24%（分 87.6 → 86.8）基本走平，指数端未放大波动，是今日唯一未恶化的信号；但高于 MA10 占比 19.23% → 16.21%（分 10.0 → 4.0）回落，昨日广度修复戛然而止，整体呈「指数稳、个股弱」的分化。
总结
恐贪指数 28.5，单日 -6.6，三日累计 -8.3（36.8→35.1→28.5），已从恐惧区中段滑向极度恐惧阈值（≤25）边缘，距 25 仅 3.5。上证指数 3864.28 单日 -0.54%，连续三日走弱，且今日的下跌由资金面与广度同步走弱主导——资金动量当日净流出放大、创新高占比跌破 1%、IF 贴水走阔、股债回报差再创新低，与上一日「磨底企稳」的迹象相反，呈现「企稳证伪、阴跌延续」的格局。下一步观察四点：①恐贪指数距极度恐惧阈值 25 仅一步，若明日跌破则进入历史超卖区（08-24 曾至 19.1）；②股债回报差分位已至 3.2、创新高占比 0.96%、高于 MA10 占比 16.21% 均已极度压缩，历史上此类极值常对应阶段性超卖，关注均值回归信号；③资金动量当日净流出 -34.64% 属极端值，若次日明显收敛则可能触发超跌反弹；④广度与资金面的双重右侧信号尚未出现，宜耐心等待、不宜追跌。
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