中泰证券
个股择时问题一直是比较难解决且重要的金融问题，尤其是对于基本面投资者，因为他们的策略是买入持有，卖出时点的把握对于保住投资收益有至关重要的作用。择时的策略很多，从方法论上讲，大概分为：经验技术派、工程拟合派、资产定价派。经验技术派以技术分析方法为代表，主要参考过去或者相似股价形态，结合历史经验来预判未来。工程拟合派以 LPPL模型为代表，利用不同的函数形态来拟合股票过去价格走势，得到估计函数后，来预测未来走势。资产定价派从定价理论出发，得到泡沫的理论定义，如果估计的价格随机过程，出现了定义的泡沫，则认为顶部信号出现。本文着重描述资产定价下的方法，该方法体系的金融逻辑更加严谨，实战效果更好，也响应我们一贯的主张：金融问题，金融学方法解决。未来我们的研究会更加注重从资产定价理论这个“金融学”基石出发。
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