本次运行增量更新全 A 股 5008 只日 K（akshare 新浪源），下载耗时 378 秒，总耗时约 7 分钟，无崩溃、无挂死。数据日 2026-09-16（周三），上证指数 3891.60 点，单日 +0.71% 止跌反弹。
🎯 一句话点睛：恐贪指数 42.8，单日 +14.3，从极度恐惧阈值边缘（28.5）强势反弹、重新站回恐惧区中段——上证 3891.60 单日 +0.71% 止跌回升，资金动量 5 日平滑 -9.29%→+1.74%（当日净流入 +42.80% 由深负转强正）、300ETF 波动率 13.24%→9.62% 大幅收敛、股债回报差 -5.94%→-2.47% 明显修复，昨日「阴跌延续、防守崩塌」的格局被一根修复性反弹打断；但 IF 贴水 -0.84%→-1.01% 逆势走阔，期货对冲端仍未跟进，反弹的持续性尚待验证。
近三个交易日指标趋势
| 指标 | 09-14 | 09-15 | 09-16 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 恐贪指数 | 35.1 | 28.5 | 42.8 | ▲ +14.3 |
| 300ETF 波动率 | 13.17% (87.6) | 13.24% (86.8) | 9.62% (99.6) | ▲ +12.8 |
| 资金动量 | -4.68% (40.0) | -9.29% (25.2) | 1.74% (65.2) | ▲ +40.0 ⚡ |
| 创新高占比 | 1.79% (16.8) | 0.96% (8.8) | 2.16% (22.0) | ▲ +13.2 |
| IF 升贴水 | -0.66% (52.4) | -0.84% (42.8) | -1.01% (28.8) | ▼ -14.0 |
| 股债回报差 | -5.63% (4.0) | -5.94% (3.2) | -2.47% (24.0) | ▲ +20.8 ⚡ |
| 高于 MA10 占比 | 19.23% (10.0) | 16.21% (4.0) | 24.39% (17.2) | ▲ +13.2 |
关键变化
- 资金动量由深负转正，承接资金大举回流。5 日平滑 -9.29% → +1.74%（分 25.2 → 65.2，+40.0⚡），当日估算净流入占比 -34.64% → +42.80% 由极端净流出逆转为强净流入——昨日恐慌退潮的承接资金今日集中回流，是恐贪指数单日 +14.3 的最直接推手。
- 波动率大幅收敛、股债回报差明显修复，恐慌情绪快速降温。300ETF 波动率 13.24% → 9.62%（分 86.8 → 99.6，+12.8）单日收敛近 3.6 个百分点、回落至历史低位，恐慌情绪显著缓和；股债回报差 -5.94% → -2.47%（分 3.2 → 24.0，+20.8⚡）从历史极值明显回升，股债比价修复，风险偏好边际回暖。
- 市场广度修复，赚钱效应回温。高于 MA10 占比 16.21% → 24.39%（分 4.0 → 17.2，+13.2）、创新高占比 0.96% → 2.16%（分 8.8 → 22.0，+13.2）双双回升，创新高占比实现翻倍——昨日「广度崩塌」的局面明显缓和，做多动能初步恢复。
- 唯一逆势：IF 贴水继续走阔。IF 升贴水 -0.84% → -1.01%（分 42.8 → 28.8，-14.0）贴水不降反扩，衍生品端对冲盘仍偏向避险——现货端的情绪修复与期货端的谨慎形成分歧，是当下反弹最大的隐忧。
总结
恐贪指数 42.8，单日 +14.3，从极度恐惧阈值边缘（28.5，距 ≤25 仅 3.5）强势反弹，重新站回恐惧区中段，三日走势 35.1 → 28.5 → 42.8 呈「探底回升」形态。上证指数 3891.60 单日 +0.71% 止跌，且今日的反弹由资金面（净流入转强正）、波动收敛、广度修复三方共振驱动，质量明显高于前几次脉冲式企稳。但需注意：恐贪指数仍处恐惧区（26-44）下沿附近，IF 贴水逆势走阔、期货对冲盘未跟进，说明反弹尚未得到衍生品端确认。下一步观察三点：①资金动量 5 日平滑能否连续两日维持正值，是判断承接资金是否延续的关键；②上证能否站稳 3900 一线、并让高于 MA10 占比继续回升至 30% 上方，是反弹向反转演化的第二信号；③IF 贴水若由走阔转为收窄，将确认期货端空头退潮、反弹持续性增强；④当前仍属左侧反弹，若明日资金与广度信号同步回落，则需警惕反弹一日游、重回磨底。
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