本次运行增量更新全 A 股 5008 只日 K（akshare 新浪源），下载耗时 382 秒，总耗时约 7 分钟，无崩溃、无挂死。数据日 2026-09-17（周四），上证指数 3875.60 点，单日 -0.41% 小幅回吐。

🎯 一句话点睛：恐贪指数 42.1，单日 -0.7，昨日 +14.3 的强势反弹今日未能延续、恐贪指数在 42 附近高位横盘——上证 3875.60 单日 -0.41% 回吐昨日涨幅，资金动量 5 日平滑 1.74%→+2.42%（承接资金延续）但当日净流入占比 +42.80%→-20.56% 由强正转负、反弹动能明显衰减；IF 贴水 -1.01%→-1.16% 继续走阔、股债回报差 -2.47%→-3.04% 再度回落，防守端转弱。整体「反弹熄火、休整蓄势」格局，情绪仍守恐惧区、未破位。

近三个交易日指标趋势

关键变化

1. 资金动量 5 日平滑延续正值，但当日净流入由强正转负。5 日平滑 1.74% → 2.42%（分 65.2 → 67.2，+2.0）连续第二日维持正值，承接资金尚未退潮；但当日估算净流入占比 +42.80% → -20.56% 由极端净流入逆转为净流出，昨日大举进场的短线资金今日获利回吐——是恐贪指数未能延续反弹的最直接原因。
2. 反弹动能熄火，恐贪指数高位横盘、上证小幅回吐。恐贪指数 42.8 → 42.1（-0.7）在恐惧区中段（42 附近）横盘，上证指数 3891.60 → 3875.60 单日 -0.41% 回吐昨日涨幅——昨日 +14.3 的修复性反弹今日止步，市场由「探底回升」转入「反弹后的震荡休整」。
3. 防守端再度转弱：IF 贴水继续走阔、股债回报差回落。IF 升贴水 -1.01% → -1.16%（分 28.8 → 25.6，-3.2）贴水连续第三日走阔，期货对冲盘持续谨慎；股债回报差 -2.47% → -3.04%（分 24.0 → 18.0，-6.0）昨日修复后再度回落，股债比价转弱——衍生品端与债市端均未确认反弹，是当下最大的隐忧。
4. 市场广度继续缓步修复，情绪未崩坏。高于 MA10 占比 24.39% → 25.18%（分 17.2 → 20.0，+2.8）、创新高占比 2.16% → 2.20%（分 22.0 → 22.8，+0.8）双双续升，300ETF 波动率 9.62% → 9.67%（分 99.6 → 99.2）维持历史低位——虽然反弹熄火，但广度与波动率仍在改善，情绪只是休整而非转弱。

总结

恐贪指数 42.1，单日 -0.7，昨日 +14.3 的强势反弹今日未能延续，恐贪指数在 42 附近高位横盘，三日走势 28.5 → 42.8 → 42.1 呈「探底回升后休整」形态。上证指数 3875.60 单日 -0.41% 回吐昨日涨幅。今日的分歧在于：资金动量 5 日平滑虽延续正值（承接资金未退潮）、市场广度与波动率仍在改善，但当日净流入由强正转负（+42.80%→-20.56%）、IF 贴水连续走阔、股债回报差再度回落，说明反弹动能在今日明显衰减、防守端转弱。整体仍属「反弹后的震荡休整」，情绪守恐惧区、未破位。下一步观察三点：①资金动量 5 日平滑能否连续第三日维持正值，若由正转负则确认承接资金退潮、反弹结束；②上证能否守住 3860-3880 一带、并让高于 MA10 占比继续回升至 30% 上方，是休整后二次上攻的信号；③IF 贴水若由走阔转为收窄、股债回报差止跌回升，将确认防守端回暖、反弹可持续；④当前情绪仍偏谨慎（42 处于恐惧区），若明日广度与资金信号同步走弱，则需警惕反弹一日游后重回磨底。

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