了解稳定币，需深入浅出了解几个关键问题，内容较多分三期阐述，这是3/3。
5.推行稳定币的战略意图及长期影响是什么？
a. 全面的冲击
稳定币的底层技术是采用区块链或改进的区块链，本质是将现实世界的法定货币或资产进行链上代币化。
截至2025年，全球稳定币市场规模达2320亿美元，其中99%以上锚定美元。
像USDT 这种稳定币，通过加密钱包转账，非常便利。在东南亚，不少华人超市都收 USDT，在越南买咖啡、泰国付民宿房费，扫个码就能用稳定币结账。在阿根廷通胀率国家，老百姓早就把稳定币当 “电子美元” 用了，小商贩每天收摊后，第一件事就是把比索换成 USDC，不然第二天钱可能就贬值。在土耳其，美元稳定币的使用也很普遍。在非洲、拉美等新兴市场的汇款业务中，为用户提供了比传统渠道更便捷、成本更低的支付方式，成为日常交易的支付工具。
美国稳定币法案落地，稳定币合法化，使更多的国外各大平台支持稳定币付款，不少跨境电商平台悄悄开通了稳定币支付通道。同时，越来越多的人通过稳定币的方式购买境内外资产。
一方面，稳定币用于支付和结算，可以降低交易难度，降低交易费率，便利各国的贸易往来。另一方面，稳定币锚定法定货币，对稳定币的追求将转变为对其背后锚定资产的需求。
很多人不知，世界最大的稳定币发行机构Tether，是全球第七大美债持有者。2024年，Tether的储备资产规模达1500亿美元，其中美债占比超过75%，规模已超过了绝大多数主权国家。公司发行后的巨额现金可以买债吃利息，赚的盆满钵满。
这还是一家公司的情况，美元稳定币若在买过通过稳定币法案后扩大规模，则来自民间的美债购买力，至少是万亿级别的。如果其他国家都来参与循环，那美国财政部和美联储还不是最大受益方吗？
稳定币的核心问题是：锚定的都是美元的资产，是其主权货币的美元现金、短期国债。如此一来，美元稳定币的发行是美元的霸权延申，既能放水稀释美国债务，又可以有效控制通胀，还能助推全球货币美元化的趋势，所以美国强推稳定币和加密货币，是有极大动力的。
美国稳定币给全世界的主权货币带来巨大的冲击，尤其是小国穷国，生存越来越艰难，对大国也造成空间压力，金融战场的角逐只是刚开场。
b.精妙的设计
美国在2025年5月通过《GENIUS法案》，法案核心条款极具战略深意：
- 强制绑定美元资产：要求所有稳定币 1：1储备美元现金、短期国债或现金等价物。而且明确排斥其他货币资产。
- 全球监管输出：境外发行商必须符合美国标准。
- 禁止利息支付：防止稳定币演变为脱离银行体系的“影子银行”。
这一机制使稳定币成为美元国际循环的数字化载体–全球用户使用稳定币即被动持有美元资产。
更精妙的设计在于“美债市场绑定机制”。共和党参议员比尔·哈格蒂直言：“到2030年，稳定币发行方或将成为美债的最大持有者之一”。当前美国国债规模已达36万亿美元，稳定币储备成为隐形的接盘，为财政赤字提供新融资渠道。
美国通过监管框架将加密金融纳入传统美元体系，实现“数字版布雷顿森林体系”重构。当年的黄金美元如何脱锚的记忆已经不重要，美元的全球霸权体系建立起来了就牢不可破。而如今，当其他国家还在探索CBDC技术路线时，美国又一次用市场化手段完成了全球数字货币的美元化布局。
c.香港的突围
在美国通过稳定币法案后，中国香港也迅速推出稳定币法。
香港新规是通过强制度约束，迫使稳定币回归金融本质功能，并服务于更高层次的区域和国家的战略目标：
1、强制回归“交换媒介”本质：
100%足额高流动性储备：彻底杜绝了传统银行的部分准备金制度可能引发的信用扩张和挤兑风险（这正是金融自循环和系统性风险的根源之一），确保稳定币作为支付工具的核心价值–稳定可信。它无法被用于“空手套白狼”的信用创造游戏。
2.服务实体经济
降低跨境支付风险：为“一带一路”等场景提供高效、低成本、可追踪的支付解决方案，管理传统跨境支付中存在的时效慢、成本高、透明度低、依赖美元体系（涉及制裁风险）等风险。
3、釜底抽薪：争夺“数字铸币权”与构建新秩序
离岸人民币的“数字桥梁”：你敏锐地抓住了法案为“锚定离岸人民币稳定币”预留接口的战略意义。这绝非被动防御，而是主动出击：
建立独立清结算网络：成功发行合规离岸人民币稳定币，意味着在区块链上首次构建了一个独立于美元清算体系（如SWIFT、CHIPS）和私营美元稳定币（如USDT） 的人民币计价、清算和结算网络。这是争夺未来数字时代货币话语权的核心基础设施。
“一带一路”的新动脉：成为区域内贸易和投资的首选数字支付工具，推动人民币国际化在数字维度取得实质性突破，削弱美元在跨境支付中的绝对主导地位。
对抗美元数字化霸权：美国意图通过私营稳定币（如潜在的美联储数字美元+私营稳定币生态）巩固甚至扩展其全球金融霸权，将美元债务和货币政策更高效地传导至全球。香港的合规人民币稳定币体系，是构建多极化数字货币格局、提供美元体系外关键选项的战略举措。
锚定物是港元和美元。港币实行联系汇率制度，实际上相当于美元稳定币，为什么要这样做呢？这样做的目的相信也是战略安排。
香港推出稳定币，可以扮演“防火墙”与“支点”的双重角色：
短期防火墙： 抵御不合规、高风险（尤其是与美元体系深度绑定的）稳定币对香港及内地金融体系的渗透和潜在冲击。
长期战略支点：以香港高度法治化、国际化的金融中心地位为依托，利用区块链技术的开放性，将合规人民币稳定币打造成撬动国际货币格局向多极化演变的关键支点。
香港《稳定币条例》在香港在“一国两制”框架下，突出了香港的定位，使之既是中国数字金融改革的“安全试验场”，也是数字人民币走向世界的“关键枢纽”。
6.结语
我们如何看待稳定币？相信看完我这三篇阐释文章后，就有了一个清醒的认识，稳定币不应看作新机遇，更应看作新挑战。金融不但有国界，更有博弈竞争。中国近些年已经通过数字人民币、多边央行数字货币桥（mBridge）在构建非美元跨境支付生态，而美元稳定币的出现，又是一次美元体系对我们的围剿。我们应积极应对，又要谨慎地防范各种风险，