了解稳定币，需深入浅出了解几个关键问题，内容较多分三期阐述，这是1/3。
1.有了比特币等加密货币，为什么还要有稳定币？稳定币是怎么发展起来的？
稳定币的诞生与发展，本质上源于比特币等加密货币面临的核心矛盾：价值存储与交易媒介的功能撕裂。比特币作为开创性的去中心化数字资产，其伟大毋庸置疑。但它存在两个关键特性，使其难以完全胜任“货币”角色：
一是剧烈的价格波动性（过山车式涨跌）：比特币的价格受市场供求、投机情绪、政策消息等影响极大。今天可能暴涨20%，明天又暴跌30%。想象一下：你开网店，敢用比特币标价吗？早上标价0.01 BTC的商品，下午可能亏本或吓跑顾客；你想用加密货币支付工资，员工如何承受币值腰斩的风险？你赚了比特币想锁定利润，难道只能全部换成法币退出加密世界？
二是与传统金融体系的隔绝（价值孤岛）：比特币生存在一个相对独立的区块链世界。虽然理论上可以点对点转账，但要将其价值与日常使用的美元、等“稳定”法币联系起来，过程繁琐（需要通过交易所）、耗时且可能产生高额手续费。
因此，加密世界迫切需要一种既能继承区块链优势（快速转账、全球可达、可编程），又能保持价值稳定的工具。这就是稳定币的核心使命和由来。
稳定币并非要取代比特币，而是作为关键的基础设施，使得整个加密生态系统能够更稳健地运行。
2.稳定币以什么为锚定物，可靠吗？
稳定币可以说是对加密货币稳定性的补充，它的发展并非一蹴而就，它的演变反映了市场需求和技术与监管的探索。
早期加密货币交易所（如Bitfinex）的用户，为了在波动剧烈的市场中快速切换头寸（比如在比特币大跌前换成“美元”避险），或者在不同币种间交易时需要一个稳定的计价单位，产生了对“账面上的稳定价值”的需求。为解决这个需求，交易所直接在用户账户里生成一个标记为“USD”或“USDT”（Tether的早期形态）的数字。这本质上只是交易所对用户的一个承诺（IOU – I Owe You）：“我欠你1美元”。它方便了交易，但完全依赖交易所的信用和偿付能力，风险很大。
突破在2014年， Tether公司推出USDT，并逐渐将其发行在比特币、以太坊等公链上。这是首次将“稳定承诺”做成可自由流通、透明可查的链上资产。Tether声称每发行1 USDT，其银行账户就有1美元储备作为支撑。用户可以在链上自由转移USDT，或将其发送到合作交易所兑换回美元，真正解决了追求稳定这个痛点。至此，美元作为锚定物加速了稳定币的发展。
当然锚定物可以多样，至今出现的锚定形式有：
- 法币抵押型（主流模式）：如USDT、USDC，每发行1单位稳定币需持有等值法币或高流动性资产（现金、短期美债）。标志性的USDC登场（2018）： 由Circle（支付公司）和Coinbase（交易所）联合创立。以严格合规、定期审计、储备透明（主要短期美债+现金） 为核心卖点，迅速赢得机构和监管的信任，成为USDT最强有力的竞争者。
- 加密资产抵押型：加密货币抵押型，以DAI为代表，通过超额抵押加密货币维持稳定。核心是用其他加密货币（如ETH）作为超额抵押物，通过智能合约自动铸造稳定币（如DAI）。例如，用户将价值150美元的ETH（抵押率>150%）锁入智能合约（如MakerDAO协议），可借出上限约100 DAI。ETH价格下跌到危险线时会被自动清算以偿还DAI债务。
- 算法稳定币：试图完全不依赖任何抵押品，仅靠算法和智能合约调节供需关系（如增发或销毁代币）来维持币价稳定（通常锚定1美元）。可现实和残酷， 几乎所有知名算法稳定币项目（如UST/LUNA, Basis Cash, Iron Finance）都经历了灾难性的崩盘。
由此可知，法币抵押型稳定币凭借“真实资产支撑”的特性，得到了市场的认同，也因其“锚定物可靠”的特性，理论上最可能获得政府监管的接纳。